证券投资分析复习：循环周期理论

会计考友

　　循环周期理论主要通过周期的长短推测未来循环周期的高点可能出现的日期，从而制定买卖策略。
$ h0 L4 U. l$ ~; \　　杰克.伯期坦的循环周期理论主要观点如下：
+ i9 G* }7 b7 O5 R( X' k　　(1)季节性周期。因部分商品期货受季节性影响较大。
& G: z8 u5 D) p$ U+ K8 i  c　　(2)长期周期。反映平均期间超过一年以上重复一次的循环周期。
　　(3)中期周期。以星期作为度量单位。中期周期是指平均期间6个月至12个月重复一次的循环周期。
　　(4)短期周期。以天数作度量单位。循环低点之间，平均不超过三个月。
- G% V5 r5 U  Y7 i　　2、循环周期的差别：
. a; F/ g4 W5 H$ S9 q+ M+ H　　A、对称性周期。从一个低点到另一个低点相距的时间相同，每一个循环周期相距的时间长短一致。
　　B、不规则周期。每个周期相距的时间有差异，不完全一致。
( _  J* r! C; q! {　　3、周期的度量：
　　A、可度量一个低点到另一循环低点相距的时间。
& i  Q/ U6 n0 m1 e& D2 q3 u　　B、也可度量一个高点到另一循环高点相距的时间，但准确性不如度量低点的可靠。
2 g) j  g( T# X　　4、周期的特点：
　　A、周期的期间以一个循环周期与另一个周期相距的时间作为度量基础，通常以两个循环低点间的长度计算。每一个重复出现的循环周期并不一定与上一个特环周期完全相同，但必须集中在一定的范围之内，误差不大，否则就不是可靠的周期。
* f0 Q) d- {1 T: P. L) R. R　　B、周期重复出现的次数越多，表明它的可靠性越强。
　　C、长期周期可以划分为几个低一级的中期周期，中期周期又可划分为几个低一级的短期周期。
/ |+ ^7 U2 G& O6 Z! J　　周期并受到基本因素的影响和制约。循环周期具有领先作用，它可以引导经济发展随着一定的周期运行。周期并不受价格涨跌的影响，不管价格如何暴涨暴路，循环周期的低点或高点都会以自己固有的规律出现。