相对价值模型的原理 . K% \) ]3 |& P1 ~! ?" F; W$ @ |
/ |& L, _7 H9 L9 m+ H0 i (一)市价/净利比率模型 % M' \' G; @! O. f3 x
- P; K, L3 u2 G" C: f! L, n 1.基本模型
. Z7 \# v3 x- x, S3 ^
A5 n( ]# I& b, [3 Z1 X0 r 市盈率=每股市价/每股净利
- A+ d/ E- Q+ C, M4 v2 Z2 o7 i0 @2 M/ K. T
运用市盈率估价的模型如下： 6 T" l+ Z' [$ J) X7 i' n4 M" D+ X$ B
6 _4 v3 D3 K+ Q5 U 目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股净利 * h) [. m/ W7 v3 b6 Z/ Y9 S: o/ r- m
; p# V3 `, O2 W 2.模型原理
( x" T! X* { R0 i9 ?2 t9 C9 |1 d; g
本期市盈率= 
5 K4 b, P: i9 L3 b. X
/ \5 l: {5 D9 h$ M7 t+ G% T7 ~( q/ i 这个公式表明，市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)。在影响市盈率的三个因素中，关键是增长潜力。 $ W* y l+ y! L
: W8 R% x5 ^# g7 P: z9 c- G
内在市盈率= 
* C, R: k, o d) G) v 2 \) q& Q8 c* _; Y2 z0 t A
) Y1 F% U3 z. b+ \5 L+ r0 m7 Y+ x
/ N, g9 H( Q* ]
3 t; V! ?, P: K9 i: ?' g, e$ ?* t |
发表于 2012-2-22 20:14:47
