2011证券从业资格考试《投资分析》重点串讲(12)

会计考友

第二章　有价证券的投资价值分析与估值方法
第三章　宏观经济分析
第四章　行业分析
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: ?8 z5 N) f) `* N  r　　第四节　行业分析的方法
) B& S$ k$ c. \8 C# g8 i　　方法分五种：历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研究法、数理统计法(要求掌握方法、特点以及优缺点)
. O# i8 Q+ Z* Y+ Z& C　　一、历史资料研究法
　　历史资料研究法是通过对已存在的资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。
　　优点：省时、省力、节省费用;
6 ]$ y5 z/ T8 E  i3 r6 u　　缺点：只能被动的根据现有资料进行分析，不能主动的提出问题并解决问题。
　　二、调查研究法
$ o3 D& F* P) S/ Y　　调查研究法通过问卷调查、访查、访谈获得信息，并依此进行研究的方法。是描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。
　　优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释。
/ X$ u- [8 y' p5 `　　缺点是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。
7 `& R, W2 I- y6 M& w, t. b. i: F　　调查方式：
　　1.问卷调查或电话访问;即时性与互动性。
　　2.实地调研;
　　3.深度访谈。
　　三、归纳与演绎法
　　四、比较研究法
# s$ t+ O# _: A! \　　比较研究法又可以分为横向比较和纵向比较两种方法。
/ [5 J3 \$ d3 ]% J% P1 K　　横向比较一般是取某一时点的状态或者某一固定时段的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。
　　纵向比较主要是利用行业的历史数据，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。
2 w; i+ K1 i* |+ {; i2 p　　(一)行业增长横向比较
　　分析某行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比。通过比较，可以做出如下判断：
　　1.确定该行业是否属于周期性行业。
8 D, z' y5 X6 x" x  N　　2.比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率。
　　3.计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重。
6 R# U4 H7 X1 F" W  [4 @9 Q( m5 U　　(二)行业未来增长率预测
7 ^. ]! `  c6 _　　五、数理统计法
6 X" I( o1 x  \$ s  e% k　　(一)相关分析
3 W$ p6 K/ O, w1 _+ S# B9 k) n　　1.相关关系
　　相关关系是指指标变量之间的不确定的依存关系。
　　相关关系包括因果关系或两个指标同受第三个指标变量影响而发生的共变关系。
0 l/ _: D* `- e) o8 m: e' g, t　　相关关系按变量多少可分为：一元相关、多元相关。
* t. U2 ]" a. r# B　　按变量之间依存关系可分为：线性相关、非线性相关。
+ x# L! a' e1 ^　　按指标变量变化的方向可分为：正相关、负相关。
　　按指标间的紧密程度可分为：完全相关、不相关、不完全相关。
, @$ Q) Z- @9 q& C% T$ ^' b4 ^　　2.相关系数及显著性检验
; O$ }. w2 E, |" _3 {2 t; Y　　(二)一元线性回归
　　(三)时间数列