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[发行与承销] 2011证券从业考试发行与承销考点第一章(1)

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发表于 2012-3-18 18:33:53 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  第一章 证券经营机构的投资银行业务+ m# m5 q4 U( \) [4 F
9 h9 j& e# d- s
  一、投资银行的含义:4 Z& l. M0 t; i
  狭义着重指一级市场上的承销、并购和融资活动的财务顾问;广义的包括公司融资、兼并顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。4 H( T1 {( W; f6 N6 S. n
5 G' v: a, D8 g, ~9 f
  二、国外投资银行业的发展历史) h- a) k# o+ I" k; B+ L
  1927年《麦克法顿法》取消禁止商业银行承销股票的规定,银行业的两个领域重合。1 L5 r: m" @+ C/ ^) l& P
  1933年的《证券法》和《格拉斯?斯蒂格尔法》从法律上规定分业经营。
* r) \; o/ X9 ^8 {0 a- a/ o0 J  1999年11月《金融服务现代化法案》放松金融管制,意味着20世纪影响全球各国金融业的分业经营制度框架的终结,美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营的新时代。, P+ G( q. t) D, |. t

' I- {# l: w& ?. b" I2 w  三、我国投资银行业务的发展历史:(具体表现在发行监管、发行方式和发行定价三个方面)3 W4 j' p2 |/ T4 @
  (一)发行监管制度的演变
- b# X. A$ d2 g. Z4 [7 m  发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属。核准型和注册型。我国的股票发行监管制度是政府主导型,即核准制。' f* D" m( o, _, L% B" ]$ @! t
  1998年以前,发行规模和发行企业数量双重控制(行政推荐)。→ 1998年以来《中华人民共和国证券法》出台(核准制度),由主承销商推荐,由发审委审核,证监会核准。→ 2003年12月28日颁布,2004年2月1日实施的《证券发行上市保荐制度暂行办法》通过上市保荐制度。  d3 h. E$ i1 a- i( m1 c
  (二)股票发行方式的演变
8 Q: m4 J9 T! A# O0 r  自办发行;发售认购证(有限量、无限量);无限量发售申请表与储蓄挂钩;上网竞价;全额预缴款、比例配售;上网定价;配售(基金及法人、二级市场投资者);上网发行资金申购。(2008年3月深沪证交所在首发上市中首次采用网下发行电子化方式,标志着我国证券发行中网下发行电子化方式的启动)6 c( g3 e, }& Y
  (三)股票发行定价的演变7 I8 o6 G5 U$ u2 i" ]. u
  2005年1月1日,试行首次公开发行股票询价制度,标志我国首次公开发行股票市场化定价机制的初步建立。
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