财务目标与经营者 . ?0 f# [' g: g. U: A. m
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(一)经营者的目标 8 p! D2 p: A! m" S9 Q; F3 w
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1.增加报酬,包括物质和非物质的报酬,如工资、奖金,提高荣誉和社会地位等。
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2.增加闲暇时间,包括较少的工作时间、工作时间里较多的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度等。 " E) k6 f5 x: \7 U- b8 a7 o1 y# R
8 e1 L6 D0 R2 m4 O( g/ k2 E 上述两个目标之间有矛盾,增加闲暇时间可能的减少当时或将来的报酬,努力增加报酬会牺牲闲暇时间。 ; T' c1 C j1 e' `
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3.避免风险。经营者努力工作可能得不到应有的报酬,他们的行为和结果之间有不确定性,经营者总是力图避免这种风险,希望付出一份劳动便得到一份报酬。
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8 i; ~" e! Z% O) ?3 S3 L (二)经营者对股东目标的背离
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1.道德风险。经营者为了自己的目标,不是尽最大努力去实现企业的目标。 * _$ v* n0 k% E0 S9 S' e5 q, E
2 _7 V, Q; a6 |6 \ 他们没有必要为提高股价而冒险,股价上涨的好处将归于股东,如若失败他们的“身价”将下跌。他们不做什么错事,只是不十分卖力,以增加自己的闲暇时间。这样做不构成法律和行政责任问题,只是道德问题,股东很难追究他们的责任。
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/ M( r: j5 ^( X- I; `1 f9 q! ~! |. l 2.逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。
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* O0 ^1 F. N; E" W7 `5 ~ 例如,装修豪华的办公室,购置高档汽车等;借口工作需要乱花股东的钱;或者蓄意压低股票价格,自己借款买回,导致股东财富受损。
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- U T9 Q8 x; K. F (三)防止经营者背离股东目标的方式
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1.监督
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. F0 g: o0 j7 e2 g' x; k 2.激励 & C9 R" d6 c4 M% O- c5 O- @6 q1 I
8 q2 }% A& A5 t% y( R6 n9 s4 g8 b 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长,相互制约。股东要权衡轻重,力求找出能使三项之和最小的解决办法,它就是最佳的解决办法。 % q8 T4 L" S+ |8 O7 p' u
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