2010年证券从业资格考试发行与承销第四章单选题（2）

会计考友

11.A公司拟发行一批优先股，每股发行价格5元，发行费用0.2元，预计每年股利0.5元，这笔优先股的资本成本是(　　)。
        A.10.87%
! T. H& B) Z( y0 d" Z! g7 q0 h* T　　B.10.42%
　　C.9.65%
　　D.8.33%
　　12.A公司拟增发普通股，每股发行价格15元，每股发行费用3元。预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长5%，其资本成本为(　　)。
　　A.17.5%
) j& b4 j, P" E, E9 }! ^. _　　B.15.5%
. x1 I# L5 I, j  \# O. U( e　　C.14%
　　D.13.6%
　　13.认为当企业以100%的债券进行融资，企业市场价值会达到最大的理论是(　　)。
　　A.净收入理论
　　B.净经营收入理论
　　C.传统折中理论.
2 V9 k/ a( ?( I. V8 ^　　D.净经营理论
　　14.1958年，(　　)提出了著名的MM定理，创建了现代资本结构理论。
　　A.大卫●杜兰特和米勒
　　B.莫迪格利安尼和米勒
　　C.莫迪格利安尼和麦克林
　　D.米勒和麦克林
) [% v  E) F1 g/ Y: n" y　　15.A公司现有长期资本总额10000万元，其中长期借款2000万元。长期债券3500万元，优先股1000万元，普通股3000万元，留存收益500万元，各种长期资本成本率分别为4%、6%、10%、14%和13%，则该公司的加权平均资本成本为(　　)。
$ Q4 ?$ X- {, o$ w6 W7 u  Z, r　　A.9.85%
5 C* q6 }- V. B- _　　B.9.35%
, |. ~; T' S$ d9 `. T( R) D- n　　C.8.75%
8 b7 {' |% p* n+ o# N+ g: b　　D.9.64%
　　16.关于MM理论的假设条件，错误的是(　　)。
6 L! ~' ~2 C/ l( l7 i8 v. s　　A.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和这些收益风险的预期是相等的
　　B.股票和债券在完全资本市场上进行交易，意味着没有交易成本，投资者可同企业一样以同样利率借款
　　C.所有债务都无风险，债务利率为无风险利率
　　D.投资者预期EBIT无固定增长率
0 q, h2 t: z; n　　17.关于MM的无公司税模型命题一，错误的是(　　)。
& B8 x2 B* B$ h/ l　　A.公司价值V独立于其负债比率
　　B.有负债公司的综合资本成本率K，与资本结构无关，风险等级的没有负债企业的权益资本成本率
& N" V5 C, A" S. A& L9 Y: |/ N　　C.有负债公司的综合资本成本率K，与资本结构无关，风险等级的没有负债公司的权益资本成本率
　　D.K.和K%的高低视公司的经营风险而定
8 @7 ]; [+ D, k' w: [5 _- p　　18.A公司拟等价发行面值1000元、期限5年、票面利率8%的债券4000张，每年结息一次，发行费用为发行价格的5%，公司所得税率33%，这笔债券的资本成本是(　　)。
　　A.3.45%
　　B.4.32%
　　C.5.64%
1 a/ _8 @/ X2 l  x2 \0 x8 E7 U0 {5 _9 _　　D.6.01%
$ j/ L* U( n0 o　　19.关于MM的无公司税模型命题二，错误的是(　　)。
　　A.使用财务杠杆的负债公司，其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的
　　B.便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消，最后使负债公司的平均资本成本等于无负债公司的权益资本和成本
9 Y& ^+ y1 R: Z) P: u' A　　C.公司的市场价值会随负债率的上升而提高
　　D.企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本
& @8 Z$ r3 K+ n  ?# j　　20.A公司负债总额为1000万元，所在国家公司税率TC为30%，个人股票所得税T为15%，债券所得税T为10%，相同风险等级的无负债公司的价值是(　　)亿元。
7 B% L4 b( I2 }. L$ _; Q$ d/ Y. _　　A.3.01
# i6 ~3 ~9 o! k! k, \. `& P　　B.2.10
7 p" Y% h3 L# K, m　　C.2.03
　　D.2.01
　　11.B 12.A 13.A 14.B 15.C 16.D 17.C 18.C 19.C 20.C