2010年证券从业资格考试发行与承销第四章判断题（2）

会计考友

21.传统折中理论认为，如果公司采取适度数量的债务筹资，影响到普通股股东可分配盈利的债务利息和股权成本会与因债务筹资而增加的风险补偿得到同步增加。( )
        22.传统折中理论认为，公司的加权平均资本成本将先升后降，存在一个最优的资本结构。( )
　　23.1958年，莫迪格利安尼(Modig1iani)和米勒(Mi11er)提出了著名的MM定理，创建了现代资本结构理论，这一理论又称资本结构无关论。( )
, _2 G2 `, o4 o+ M2 P　　24.MM理论假设所有债务都是无风险的，债务利率为无风险利率。 ( )
　　25.MM的无公司税模型命题一认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关。( )
# L* j) ]) ]2 d9 @" N. j; p' y　　26.MM的无公司税模型命题二可用公式表示为：K。。=K。。.+(K。。一 KD)(S1/D)。( )
　　27.如果公司的负债是永久的，那么公司每年有一笔等额节税利益流人，这笔无限期的等额资金流的现值就是负债企业的价值增加值。( )
　　28.在考虑所得税情况下，负债企业的权益资本成本率(Ks1)等于 Ks1=Ksu+(KD—Ksu)(1一T)(D/S)。 ( )
　　29.MM的公司税模型命题二认为，在赋税条件下，当负债比率增加时，股东面临财务风险所要求增加的风险报酬的程度小于无税条件下风险报酬的增加程度，即在赋税条件下，公司允许更大的负债规模。( )
　　31.如果忽略了个人所得税，即Ts=Td=0，那么米勒模型与MM无公司税模型相同。 ( )
4 [+ I1 h; R2 i& P　　32.破产风险或财务拮据是指企业没有足够的偿债能力，不能及时偿还到期债务。( )
; D  P8 o4 H0 X, g1 j9 R& O1 s　　33.财务拮据成本是由负债造成的，财务拮据成本会降低企业价值。 ( )
　　34.债权人与股东之间的利益冲突以及与债权相伴随的破产成本又称“外部股东代理成本”。( )
$ D- ?# l, e6 u  N# j8 M$ }　　35.新股东具有与老股东相同的剩余索取权，可分享发行新股前积累的盈余，这对于老股东来说就会稀释其每股收益，并可能引发股价下跌。( )
  @7 q' W1 e7 j　　36.公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。( )
　　37.若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券可以转换为普通殷，有助于公司渡过财务困境。( )
　　38.认股权的执行增加公司的权益资本，同时改变其负债。 ( )
& Q6 P3 T7 F/ ^! w: |( i　　39.未分配利润筹资可以使股东获得税收上的好处。 ( )
9 f3 X! n) m% Q  a: J+ p& l　　40.认股权证的不利之处：筹资会稀释股权;当股价大幅度上升时，导致认股权证成本过高等。( )
) [9 k8 j9 ]+ j4 ~$ f　　判断题
　　21.B 22.B 23.A 24.A 25.A 26.B 27.A 28.B 29.A
　　31.B 32.A 33.A 34.B 35.A 36.A 37.B 38.B 39.A 40.A