财务报表分析的局限性
& o. Y' t% Z3 c. \/ [& Z; S, [6 O6 ^; n! h0 A; k
1.财务报表本身的局限性 . E% o1 n4 `0 [/ b, k
, x8 w0 g" o; w. A; `( M' [" d6 N) c
①财务报告没有披露企业的全部信息,管理层拥有更多的信息,披露的只有其中一部分;②已经披露的财务信息存在会计估计误差,不一定是真实情况的准确计量;③管理层的各项会计政策选择,可能使财务报表扭曲企业的实际情况。
+ ]3 k1 ?& A" T2 K b9 ]4 Y
9 d$ u4 u' J/ Z8 |1 u 2.财务报表的可靠性问题
7 K# l+ @$ y z# U. l6 C' @8 }) S& J. P! ?2 |, D7 e
常见的危险信号包括: # I8 e0 V0 T1 d5 _! Z$ Z0 R1 K
; Q1 Y. [& k# N) N- ]1 z
(1)财务报告的形式不规范,不规范报告的可靠性也应受到怀疑。
4 V6 J( n! |( X, u7 f# n: Y/ M9 R4 G% Z8 ~" k# g3 V2 P* L
(2)要注意分析数据的反常现象。
, c- ]5 ` ]2 l+ q% U" l# I7 d ] s3 @ n
+ L y0 l% Q1 G& o0 e3 P (3)要注意大额的关联方交易。 4 k) |8 R3 ~) g D- E
! _6 k0 m3 W' C6 G% d% L0 p7 t7 P (4)要注意大额资本利得。
/ p' \. |5 p& u0 [8 g. N3 }# c- m% B
(5)要注意异常的审计报告,无正当理由更换注册会计师,或审计报告附有保留意见,暗示企业财务报告可能丰了在过度粉饰问题。
1 |: [; C3 p I; {- A! b% h, E/ C( ] n6 k
3.财务指标的经济假设问题 . q* B) L' m1 c [
" |: s8 h F# s; s0 o 财务分析需要先消除不同企业或不同时期的规模差异再进行比较。 % ]* @( ]3 m* V+ w
4 t" A7 _9 R* t 该过程暗含财务指标所涉及的相关项目成比例的经济假设,即假设分子与分母之间的经济关系不依赖于规模。此外,即使没有固定要素,暗含在分子和分母间的线性关系假设也未必正确,。
$ P. h% V4 D2 b) U7 j% i4 w9 ~
) P9 _, Y4 W( W7 k5 c 例如,存货周转率,即销货成本/平均存货,暗含销货成本与存货水平之间存在固定不变的现性关系,然而,事实上存货最佳订货点与需求量的平方根成比例。因而,当需求量成倍增长时,存货只增长40%左右,随之存货周转率也仅增加40%左右。很显然,存货周转率不取决于规模。
4 e9 m# Y- Z% M& g4 B& X+ M5 D9 C/ u5 Y9 w- z3 r5 D
4.比较基础问题 " Z. [9 y# G$ F5 [' u
! t; j/ z4 y+ O" q* A 在比较分析时必然要选择比较的参照标准,包括本公司历史数据、同业数据和计划预算数据。 ; i0 b6 r& H! P# l! k
( ~" f2 g' A. {0 L& A' b0 v6 s' I
横向比较时需要使用同业标准。同业的平均数只有一般性的指导作用,不一定有代表性,不是合理性的标志。 & V& H% `( {. _, P0 U# H7 ?
& V1 @, L/ I9 Q$ W( h* w 趋热分析以本公司历史数据作比较基础。历史数据代表过去,并不代表合理性。
; M) z8 J ~1 T; t/ Q8 G! ` A5 _# o# Y, n% ]7 H0 E6 N
实际与计划的差异分析,以计划预算做比较基础。实际和预算出理差异,可能是执行中有问题,也可能是预算不合理,两者的区分并非易事。
! I3 a8 `) ?; |& D: V9 S, n! @+ C' B- V2 I1 W# o
- ~5 x) r2 c4 y3 I1 _8 ?
8 N8 e" Y9 ]- J+ L
7 Y$ c4 I% c$ t" J2 E0 m4 P+ e
8 L" I v) U% d/ k
|