2011年注会考试资料整理长期偿债能力比率

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　　长期偿债能力比率：衡量长期偿债能力的财务比率，也分为存量比率和流量比率两类。
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" W/ \! }1 A' u9 v5 @　　(一)总债务存量比率

" d: p8 E2 Y1 Z6 V" \% O& Y　　1.资产负债率

　　概念：资产负债率是负债总额占资产总额的百分比
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　　公式：资产负债率=(负债÷资产)×100%

( v- x! z! N3 c, p3 W　　根据ABC公司的财务报表数据：
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# ^+ D/ d8 K" ~: o/ J/ o　　本年资产负债率=(1 040÷2000)×100%=52%

4 k8 r5 ~, h9 O　　上年资产负债率=(800÷1 680)×100%=48%
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　　解析：(1)资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

2 v' C' @( W: f1 a" v' v　　(2)资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。
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+ l) b5 \* N# Y　　2.产权比率和权益乘数
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' B, R" |4 ?! [1 A　　概念：产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样，

　　公式：产权比率=负债总额÷股东权益

4 A* j& ~& }/ p9 M! R　　含义：产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。
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　　权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。
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2 ]! k* {% L! n　　它们是两种常用的财务杠杆计量，可以反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系。

　　财务杠杆表明债务的多少，与偿债能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。
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　　3.长期资本负债率
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　　概念：长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比

　　公式：长期资本负债率=[非流动负债÷(非流动负债+股东权益)]×100%
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　　根据ABC公司的财务报表数据：

  T5 k/ A. c; o8 e5 C4 z' p3 F　　本年长期资本负债率=[740÷(740+960)] ×100%=44%
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　　上年长期资本负债率=[580÷(580+880)] ×100%=40%

　　含义：长期资本负债率反映企业长期资本的结构。由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。

' {1 D& g  C# |. a　　(二)总债务流量比率
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　　利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、现金流量债务比
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, f1 b5 Z) s5 V" Z, H　　1.利息保障倍数

7 e" S3 O% E/ _　　概念：利息保障倍数是指息税前利润为利息费用的倍数。
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. G& o- ?& O, W5 m; m* w6 e* c　　公式：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用

　　=(净利润+利息费用+所得税费用)÷利息费用

; I6 i/ u; j/ d" e  {( e　　根据ABC公司的财务报表数据：

+ A, Y/ P) v0 a9 A　　本年利息保障倍数 =(136+110+64)÷110=2.82
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　　上年利息保障倍数 =(160+96+75)÷96=3.45
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+ J# m# [6 |: P8 O' q4 V　　解析：(1) 利息保障倍数表明1元债务利息有多少倍的息税前收益作保障，它可以反映债务政策的风险大小。如果企业一直保持按时付息的信誉，则长期负债可以延续，举借新债也比较容易。
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　　(2) 利息保障倍数越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚且缺乏保障，归还本金就很难指望。因此，利息保障倍数可以反映长期偿债能力。
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2 K2 z" i7 w0 B; Y: Y　　(3) 如果利息保障倍数小于1，表明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。
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　　(4) 利息保障倍数等于1也是很危险的，因为息税前利润受经营风险的影响，是不稳定的，而利息的支付却是固定数额。

; N6 o. `) Z4 c　　(5) 利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多。

$ v: l5 ?& P  q* w& E　　2.现金流量利息保障倍数

　　概念：现金流量基础的利息保障倍数，是指经营现金流量为利息费用的倍数。
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　　公式：现金流量利息保障倍数=经营现金流量÷利息费用

　　根据ABC公司的财务报表数据：本年现金流量利息保障倍数=323÷110=2.94
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' B$ ?6 U0 I. B7 O2 U　　解析：现金基础的利息保障倍数表明，1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。它比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益。

　　3.现金流量债务比

; V  f6 Y& l" T2 p# X8 Y　　概念：现金流量与债务比，是指经营活动所产生的现金净流量与债务总额的比率。

: Z$ v- b+ G# I, t- Y/ Z　　公式：经营现金流量与债务比=(经营现金流量÷债务总额)×100%
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6 ^) |* c+ n+ B1 f5 f7 O7 {: n# }　　根据ABC公司的财务报表数据：
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' L7 ?$ P; Q  d) b2 _$ q　　本年经营现金流量与期末债务比=(323÷1040)×100%=31%
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　　解析：(1)公式中的“债务总额”，一般情况下使用年末和年初的加权平均数，为了简便。也可以使用期末数。
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" s, c; d5 C4 c& _) u& W$ I# u( ]' H　　(2)该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。比率越高，承担债务总额的能力越强。
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8 U/ c. `$ ^7 z! f1 _　　(三)影响长期偿债能力的其他因素

/ o, ~% d  N+ B7 q　　1.长期租赁
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+ B, ~5 A* K5 l　　融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表，而经营租赁则没有反映于资产负债表。当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资，这种长期性筹资，到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。因此，如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。
, D$ x- w- B3 r; u1 {　　2.债务担保
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1 l* X  U! S* f9 w/ d' s　　担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债。有的涉及企业的流动负债。在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。
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& w7 p! S9 a% }* T* H; R　　3.未决诉讼
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4 U* J5 ~8 j: y" b/ c　　未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时要考虑其潜在影响。
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