第二节 期货结算机构
1 t i: q8 Q: G' s: O( U. ] 一、性质与职能. {: C' a% _ b, b o' @4 \
结算机构作为结算保证金的收取管理机构,承担风险控制责任,履行计算期货交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险的职能。
7 _0 D" X9 Q# p: x 结算机构的职能+ l$ N7 s1 ?. s) \
1.计算期货交易盈亏. S( ]( I, C1 v' P! c9 l; R7 ?
2.担保交易履约0 Y1 \0 i1 n) S( L4 [" r
3.控制市场风险. ^4 w$ l# W7 a2 R
二、组织方式9 D/ P5 M4 R8 x2 _% j' O2 U
三种形式
4 j5 [) p4 s- F7 T4 Q 第一,作为某一交易所内部机构的结算机构。芝加哥商品交易所CME。我国交易所采用这种形式 q! m; O9 Z0 E1 g& F4 H
第二,附属于某一交易所的相对独立的结算机构。
* h* N! v3 p% b+ Z( s+ i Z7 R 第三,多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司,多家交易所共用。; r% t+ ~7 i, N, j
三、结算体系3 I i: z/ o. w" F4 U' z( w: E8 B
(一)国际结算体系0 ?' x6 Y0 u& i! {: b0 T( A
期货市场的结算体系采用分级、分层的管理体系。结算机构通常采用会员制。
7 _# w K% a( [ h" e7 { 期货交易的结算分三个层次:
5 }5 z$ X! H- y: N7 T" C3 h 第一层,结算机构对结算会员进行结算,期货公司或金融机构' Z7 ]5 S% ]6 u; I: [# \
第二层,结算会员对非结算会员之间的结算。! N' `( X: G$ p) X" _' \5 a4 ^
第三层,非结算会员对客户的结算。! c7 W# Q7 `: o u2 T
(二)国内结算体系; q8 @6 M# L, O& i
一种是分级结算。一种是不作结算会员和非结算会员的区分。$ L5 Y* M* r5 U; e5 t
1、中国金融期货交易所分级结算制度。交易所对结算会员结算,结算会员对投资者和非结算会员进行结算。结算会员分为:交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员。
# O# U- P+ P8 ?) c8 [) j' f. o1 c 结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。
) b1 B5 ^1 F$ h# N8 p( F- ~. K 2、其他三家。没有采取分级结算,交易所不做结算和非结算会员区分。 |