2011期货考试《基础知识》预习笔记：第四章(1)

会计考友

第四章 期货交易制度与期货交易流程
　　期货交易制度的主要内容，指令类型，竞价成交方式，结算公式的实际运用，实物交割的概念和作用
第一节 期货交易制度
( v) ?2 i4 Z* x1 t　　参与任何竞争、游戏、赌博等的人，都必须先了解“游戏规则”。一个赌徒的故事，制度很重要。
* h  i! \. b/ i2 d& s  h. T　　期货市场指定了一系列的交易制度主要是要对期货市场的高风险实施有效的控制。
' x% R; {# a% x* D  o, Z　　一、保证金制度
& \' t0 [0 W8 o' n　　保证金制度是指在期货交易中任何交易者必须按照其所买卖的期货合约价值的一定比例(通常为5%—10%)缴纳资金，用于结算和保证履行。
7 T# N' K% b- ?+ U- Q# B. E/ X, `0 y　　保证金分为结算准备金和交易保证金。
/ X! Q$ D0 o" r' g( X0 S2 M9 l　　保证金制度：结算准备金(未被合约占用)——交易保证金(被合约占用)
　　保证金的收取，交易所不直接收客户保证金。
- `' w4 R# R6 M8 B- b　　保证金分级收取：交易所向会员收取，作为会员的期货公司向客户收取的保证金。
! w4 }# ]7 X3 T9 }7 t　　不得低于标准，与自有资金分开且专户存放，严禁挪用。
　　期货交易所应当建立保证金管理制度，应包括以下内容：
$ R) f+ o4 {! F. [, w　　1. 向会员收取保证金的标准和形式
/ w$ n+ P; e1 ?　　2. 专用结算账户中会员结算准备金最低金额
　　3. 当会员结算准备金低于期货交易所规定最低金额时的处置方法。
　　期货交易所接受有价证券充抵保证金：交易所认定的标准仓单，可流通国债，证监会认定的其他有价证券。
　　有价证券充抵保证金的金额不得高于下面两个标准中的较低值：有价证券基准计算价值的80%，会员在期货交易所专用结算账户的实有货币资金的4倍。
2 q; t: Z/ m7 P; W　　交易所调整保证金标准的主要目的在于控制风险。临近交割，持仓增大，合约价格连续涨跌停板，累计涨跌幅过大，交易异常。
8 t" s0 i# a- W- j8 A　　考题：
　　我国期货交易的保证金分为( )和交易保证金。
　　A: 交易准备金
0 A$ m9 Q) T9 L% P( M: W  j6 \: d- _　　B: 交割保证金
  Y+ M. V2 Q/ W2 P5 L$ A5 }3 B/ y　　C: 交割准备金
　　D: 结算准备金
# e/ N3 {- i/ z" l　　参考答案 [D]
) U6 Q3 S" X9 \1 J! L/ M  Q　　二、当日无负债结算制度——逐日盯市制度
+ b; \7 x( s. M8 [　　每日交易结束后，交易所按照当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金、手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或者减少会员的结算保证金。会员对客户进行结算。
# O% E6 Y- E7 H　　保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。没有按规定时间做的，可强行平仓。
3 q- q! n. o4 V: b6 [! W　　实际工作中，客户不用全部平仓，减仓后释放部分交易保证金，满足持有仓位的交易保证金即可。
8 r6 [( Y9 J/ O, B5 t　　三、涨跌停板制度
  k; [6 }0 @9 O0 a& g9 o　　概念
+ J# U6 b) X1 B8 ^/ }, }: d　　能够有效缓解、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击二造成的狂涨暴跌，减缓每一个交易日的价格波动，各方损失也被控制在相对较小的范围内。收取的保证金数额只要大于涨跌幅度内可能发生的亏损金额，保证不出现透支。
　　四、熔断制度
　　在股票指数期货交易中，当价格波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间;或者交易可以继续进行，但价格波动幅度不能超过规定点数之外的一种交易制度。减震器的作用
　　两种：熔而断，熔而不断。
　　五、持仓限额制度
/ f1 e- c& c" B　　1、概念，会员或者客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。
　　目的：防范操纵市场价格的行为和防止市场风险过度集中于少数投资者。
　　2、具体规定
' S* U) c% b! Y3 k* Z　　六、大户报告制度
　　1、大户报告制度的概念
2 F) V  d6 ?! C& m　　2、具体规定，80%
　　七、强行平仓制度
　　掌握强行平仓的主要规定过程，控制风险的手段之一。
0 T7 }4 e/ G0 T! D% g9 l$ [, ]: S+ j　　八、强制减仓制度
　　目的是迅速有效化解市场风险，防止会员大量违约。
　　交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。一般在某合约连续出现同方向单边市时采用。
/ ^% f. ~4 h7 B% K1 ?　　九、套期保值审批制度
. K$ D0 P0 Z+ D+ P5 n2 L　　会员、客户需要请套保额度，必须具备与套期保值交易品种相关的生产经营资格。套期保值交易持仓量在正常情况下不受交易所规定的持仓量限制。
　　中金所，套保额度根据套保申请人的现货市场交易情况、资信状况和市场情况审批。
5 Y; W9 [/ v- W9 X4 E　　十、交割制度
　　实物交割、现金交割
　　十一、结算担保金制度
: W; {; R$ ?; R; c2 d! d　　结算会员缴存的、用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。
　　结算担保金包括：基础结算担保金和变动结算担保金
　　十二、风险准备金制度
　　手续费的20%比例提取风险准备金。作为确保交易所担保履约的备付金。
　　母的是为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来的损失。
　　十三、风险警示制度
　　要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函——警示和化解风险。
　　十四、信息披露制度
+ ?2 A7 t; b& m; Z　　不得发布价格预测信息。涉及实物交割的，还应该公布标准仓单数量和可用库容情况。期货交易、结算、交割资料的保存不少于20年