2011期货考试《基础知识》预习笔记：第七章(2)

会计考友

第二节 期货套利概述
　　一、套利概念和分类
# N# d6 K% O! @  B* U$ j　　套利也就价差交易。套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
* u! n6 v6 D' r3 ~, x/ n4 I　　一般操作为：在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。
: p1 T' ?7 y% \　　期现套利——期价与现价的价差
) @4 u/ j. L  Z　　价差交易、套期图利(跨期、跨商品和跨市)——不同合约之间的价差
　　二、套利与期货投机的区别
0 F7 f4 X8 `% R, ~2 R; ~; N　　1. 期货投机只是利用单一期货合约的上下波动赚取利润，而套利是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。
　　2. 期货投机在一段时间内只作买或卖，而套利则是在同一时间买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。
' U9 _+ P9 d1 S) \# E% E+ Q7 T6 K2 G　　3. 套利赚取的是价差变动的收益，价差变化小，风险小。期货投机风险较大。
　　4. 套利成本低于期货投机交易。
　　三、套利的作用
　　套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。
　　(1) 套利行为有助于期价和现价、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。价格发现功能的有效发挥。
　　(2) 套利行为有助于市场流动性的提高