2011期货从业资格考试基础知识：期货投机(1)

会计考友

第一节期货投机概述
" h' W0 }6 a  [+ m* [( N9 `$ [　　一、 期货投机概念
　　期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
　　题型举例：
7 K* c7 d: k! C; h9 N　　在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为( )。
　　A.套利交易 .B.期货投机C.期权交易 D.过度投机
5 v; ?8 I  H0 |9 A7 w" P　　答案：b
9 S; W5 G) {/ n) `　　二、 期货投机作用?
  N7 Q0 B# ]% P　　作用：
' e; G. w0 w  c/ B3 b3 f　　(1) 承担价格风险
0 w  }3 D5 q3 z1 |　　(2) 促进价格发现
　　(3) 减缓价格波动
　　(4) 提高市场流动性
5 T: d% k& s" N+ ^/ R, l' N　　题型举例：
　　1.适度的投机能——价格波动
+ Y0 O3 r+ q- {5 t( Q5 ~　　A.避免 B.加剧 C.减缓 D.回避
　　答案：c
1 n) b- a/ K7 w　　2.期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为——
/ y. q9 \9 N* r  @( ]　　A.套期投机者的预期总比套期保值者要准确
& i- u, D/ u) u7 a8 Q6 D6 @' q　　B.生产经营者有规避价格风险的需求
# \6 l. _2 V/ ^　　C.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的
& I( v& ~& G# }; }7 z5 n　　D.期货投机者把套期保值者不能消灭的风险消灭了
" o. E! V1 p& q0 h　　E.投机者可以抵消多头期货保值者和空头期货保值者之间的不平衡
, e! k$ U6 K# n1 e　　答案：bce
  \  U5 l0 f5 s$ P$ h3 g$ |( Z! ?3 X　　三、 投机者类型
　　(1) 从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者。
　　(2) 从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商。
5 A, q% }- e. p6 ]　　(3) 从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派。
! ]" j1 C# E  I- Q　　(4) 从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。
/ r8 k/ G! G7 _! [: U( u1 s　　四、 投机与套期保值的关系
　　从起源上看，期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要，这也是期货市场主要经济功能之一。但是，如果期货市场中只有套期保值者，而没有投机者，而套期保值者所希望转移的风险就没有承担者，套期保值也不可能实现。可以说，投机的出现是套期保值业务存在的必要条件，也是套期保址业务发展的必然结果。
　　投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。
　　投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场。
　　投机者的参与，使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套期保值者的市场态势。
. f& c; F: t2 `8 H, m9 B2 d8 `　　所以，期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，共同维持期货市场的存在和发展，二者相辅相成，缺一不可。
+ O: s3 u/ c. ^, w& y% y, F　　五、投机与赌博的区别
% x( k) r% q" @　　(1) 风险机制的区别
+ l; N0 Q: k6 q$ Q　　赌博是人为制造的风险。赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的。如果赌局不存在，这种风险也随之消失。所以，赌博者所冒的风险是人为制造的风险。而期货市场规避的风险，本身已在现实商品生产经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动，这种风险也不会消失。
　　(2) 运作机制的区别
. W7 t; K2 B; p　　赌博以事先建立的游戏规则为基础，该游戏规则的运行是随机的，遵循随机规律，从而对结果是无法预测的，所以，赌博者惟一能做的就是听天由命，成败完全归于运气。而期货投机依靠的是投机者的分析、判断能力和聪明才智以及对经济形势的掌握和理解。成功的投机者是那些能够根据已知的市况，运用自己的智慧去分析、判断，正确预测市场变化趋势，适时入市，适时出市的人。投机中有运气，但更多的是抓信机遇。
　　(3) 经济职能的区别
4 x/ K9 X1 ^& s" p. D0 P　　赌博仅仅是个人之间金钱的转移，它所耗费的时间和资源并没有创造出新的价值，对社会也没有作出特殊的贡献。期货投机则不然，投机者在期货市场承担市场价格风险的功能，是价格发现机制中不可缺少的组成部分，不仅能够提高市场流动性，而且有助于社会经济生活正常运行。
/ C' F5 J0 |6 r6 \! j) q　　题型举例：
  K2 [( n: L, a' d2 N, a　　期货投机与赌博的主要区别表现在：( )。
% s& A4 c/ }) W: S: d　　A: 风险机制不同
% D6 J* Q# U% c　　B: 参与人员不同
3 @, d7 B  ?3 K- R" J　　C: 运作机制不同
　　D: 经济职能不同
' x/ D2 e- J# Q# x　　参考答案[ACD]
　　六、引导投机规范发展
　　(1) 选择好期货上市品种
1 p" X6 c  @# y8 f　　(2) 拓宽市场覆盖面，调整交易者结构
  h+ z' ^( c/ a) H. H0 Z　　(3) 加大政府监管，打击市操纵