财务估价是指对一项资产价值的估计。
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7 \& M. C- Z3 y( s; D 这里的“资产”可能是股票、债券等金融资产，也可能是一条生产线等实物资产，甚至可能是一个企业。 / E1 i+ i6 f; r
这里的“价值”是指资产的内在价值，或者称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。它与资产的账面价值、清算价值和市场价值既有联系，也有区别。
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: H/ t) c, ? l7 j 账面价值是指资产负债表上列示的资产价值。 " Y! X" W& F: ^8 h
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市场价值是指一项资产在交易市场上的价格，它是买卖双方竞价后产生的双方都能接受的价格。 2 u6 |0 g" `0 \4 p% `- s
7 d, V0 p# H% ]2 |# e' Y& l) L/ r9 Y 清算价值是指企业清算时一项资产单独拍卖产生的价格。
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8 h- _+ o9 M7 ]8 z' o 财务估价的基本方法是折现现金流量法。 4 N- U. W6 \% U* s' O4 W! A1 M
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该方法涉及三个基本的财务观念：时间价值、现金流量和风险价值。
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本章的第一节“货币的时间价值”，主要讨论现值的计算方法问题；
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' ^$ c3 i! C1 T/ v& w& ~3 G$ ` “风险和报酬”，主要讨论风险价值问题。 6 C8 L0 p6 }4 u2 O1 G7 k) [
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什么是货币的时间价值？( R, c% q0 r- u! g$ J/ E. `: Q8 J
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概念：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
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由于货币随时间的延续而增值，现在的1元钱与将来的1元多钱甚至是几元钱在经济上是等效的。 6 ]/ e& C9 U% B( }
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换一种说法，就是现在的1元钱和将来的1元钱经济价值不相等。 3 j# ?. c k/ R3 f: d7 S
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由于不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时间的货币收入不宜直接进行比较。需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和比率的计算。
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发表于 2012-2-22 20:14:47
