期货从业资格基础知识 学习指导：利率期货

会计考友

　　一、利率期货市场的现状
' T* v# a- X* J+ p. V　　以债券类证券为标的物。
) q8 h- ~4 a2 b. V( ^* U8 I　　交易量排在第二位
! X; _; f) S8 S! f9 W5 n$ V　　二、与利率期货相关的债务凭证
　　1.欧洲美元存单：
3 @0 k$ \' \# H9 K; L! C7 S　　欧洲美元是存放于美国境外的美元存款。
　　欧洲美元存单是有固定期限的大额美元存单，一般3-6个月
9 m8 c8 g& \, B( ~( j2 p　　2.欧洲银行间欧元利率
! x: p( y: w# h6 \' V　　3.短期和中长期国债
　　三、债务凭证的价格及收益率计算(复杂，建议略过)
　　四、利率期货的报价方式及交割方式
　　(1)短期国债期货的报价方式
  U5 A& |; f' X, O  O　　短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。
, G6 ~5 q6 ]/ [# V　　(2)3个月欧洲美元期货报价方式
　　指数报价
　　(3)中长期国债期货报价方式
　　价格报价法
　　5、10、30年期国债期货的合约面值均为100000美元，合约面值的百分之一为1个点，也即1个点代表1000美元; 30年期国债期货的最小变动价位为1个点的1/32点，即代表31。25美元(1000美元*1/32=31。25)。5年期、10年期的最小变动价位为 1/32点的1/2即15。625美元。(1000美元*1/32*1/2=15。625美元)
　　五、国际主要利率期货
　　(1)CBOT的30年期国债期货合约
　　(2)CME的3个月欧洲美元期货合约
! x/ c- T% n; ?　　(3)Euronext-Liffe的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约
& ?+ B0 K. T) l9 x% B/ m0 x　　(4)EUREX的中期国债(Euro-BOBL)期货合约
) p5 y  f) `/ d$ b2 I　　六、利率期货交易
  J4 z; H. q! H　　(一)多头套期保值
, [2 }/ Q3 ^' m　　存款者担心利率下跌，卖出利率期货
8 c+ X" }0 X. g$ O4 m% }　　是指在期货市场买入利率期货合约，以防止将来债券价格上升而使以后的买入成本升高。面这种上升的原因是因为市场利率下降所引致的。因此，多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险。
　　(二)多头套期保值
　　借款人担心利率上升，买入期货