2012年期货基础知识辅导：期货市场的产生(1)

会计考友

　一、 期货交易的产生
/ I; l$ G, c% P; h4 x) f　(一)起源：
$ {& q# c/ [. k' [　　现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，1848年芝加哥期货交易所(CBOT)，1851年引进了远期合同，1865年推出标准化合约，1882年对冲交易，1925年成立了结算公司。
% H: a0 }' v) j8 P: o) D　　标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，这些制度创新标志着现代期货市场的确立。
1 s2 b' t+ ]7 e: c" V, X% c: E. ^　　世界上主要期货交易所：CBOT、芝加哥商业交易所CME(肉类畜类) 伦敦金属交易所LME(最大的有色金属交易中心)
0 ~7 l  H2 h( E7 L% x　　阅读资料： CBOT的产生和发展背景：天然的地理位置使得芝加哥在19世纪三十年代成为粮食生产和消费的集散地，除了天气因素外，粮食的季节性、仓储能力、交通不便使得粮价大幅度波动(风险)。粮商开始摸索远期交易方式用以降低风险，进一步标准化为期货合约。各方面对于风险的转移和规避。
　　(二)期货交易与现货交易、远期交易的关系
　　1、现货交易与期货交易
　　(1)现货交易与期货交易的联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。
' j: ]: ?+ I# k6 C) {　　(2)现货交易与期货交易的区别
　　a交易对象不同：实物商品VS标准化期货合约
) H2 n- a$ U/ {0 Q/ F' l　　b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS时间差
2 C  a3 ?6 `% p. m3 [6 e/ C　　c交易目的不同：获取商品的所有权VS转移价格风险或者获得风险利润
" x4 S0 c8 C" ^* A7 e, Q  n　　d交易场所不同
; v8 M2 ]2 `; ~+ P　　e结算方式不同：一次性结算或者分期付款VS每日无负债结算制度
! r! F: I4 P% F! d# F+ J　　2、期货交易与远期交易
* a& I$ b. |  |9 x2 N  }& s) n& R　　(1)远期交易与期货交易的联系
5 Q2 ], ~) Z6 ?( }- v$ F  x' z　　(2)期货交易与远期交易的区别：
6 Q! m5 L* T# f7 V/ H! r　　a. 交易对象不同
0 @# u( w2 Z# [　　b. 交易目的不同
7 F0 a8 m$ n9 M9 n　　c. 功能作用不同
　　d. 履约方式不同：实物交割VS实物交割和对冲平仓
0 u4 l" `" _9 e. L　　e. 信用风险不同
- n/ }4 s- T/ C- F; C　　f. 保证金制度不同
- x: ~: g8 t, _2 i. t& H' z　　(三)期货交易的基本特征
7 Y1 W3 c1 ?7 T" {% O  y　　1.合约标准化
　　2.杠杆机制
/ p' K( V9 _, q: Z3 J6 J　　3.双向交易和对冲机制
" [  N& {3 O$ }+ {6 c2 V　　4.当日无负债结算制度
0 t2 t, d9 y2 F! ~( Q' _　　5.交易集中化