2012年《j基础知识》预习辅导：第一章(2)

会计考友

　第二节 期货交易的特征
　　主要掌握：期货交易的基本特征;期货交易与现货交易的区别;期货交易与远期现货交易的区别;期货交易与证券交易的区别。
　　一、期货交易的基本特征
0 V7 ~& S5 s- K　　1、合约标准化：期货合约由交易所统一制定，标的物的数量、规格、交割时间和地点都是既定的。
　　2、场内集中竞价交易：交易所会员场内交易，其余由会员代理
　　3、保证金交易：杠杆交易，高收益高风险，保证金比例一般在5%~15%
8 [: s3 N# ]4 Y7 ^. y" L6 \　　4、双向交易：可以买空卖空，有买入开仓、卖出开仓、平仓三种选择
　　5、对冲了结：不必交割，提高效率
6 b, s9 L9 ?: d) O, J' ]　　6、当日无负债交易：逐日盯市，需要保障保证金交易
　　二、期货交易与现货交易
　　1、市场交易方式发展：即期现货交易——远期现货交易——期货交易
0 A2 k7 Y9 X' L: V' p# T  d$ s- D, Y　　2、期货交易与现货交易的区别：
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1 M# o1 f7 O, t) V　　三、期货交易与远期现货交易
" m8 h: O! S& R5 e; d9 F6 _　　1、期货交易与远期现货交易有许多相似的外在表现形式，现实当中二者易于混淆
　　2、而者同属远期交易，但存在区别：
6 y( W, O) F1 J) d; S　　(1)期货交易系标准化合约交易;远期现货交易系非标准化合约交易，由双方协商达成合约的主要内容
* h' b* j  X0 o6 C9 C) h　　(2)期货交易可用对冲或到期交割了结，尤其绝大多数期货合约都是对冲平仓;远期现货交易则主要采用实物交收方式
6 L% O9 M; U* c. {% X　　(3)期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，风险较小;远期现货交易存在交易与交收的时间差，违约行为常有发生，加之合同不易转让，导致风险较大。
) M7 b9 n5 d1 e$ M+ ?$ h3 b7 j7 M' K　　四、期货交易与证券交易
8 t/ s( g  j9 a/ {( c+ O　　1、在本质上证券也是一种交易的合同和契约，证券交易这点与期货交易相同，同时都有促进资源有效配置的作用
) u1 s9 _$ [+ Y8 C3 \) X　　2、区别：
　　(1)证券属基础金融产品，期货属金融衍生产品，尤其在是否具有内在价值和可否长期持有上存在明显的差异，即证券有内在价值，可抵押、担保及储备，但期货合约则无内在价值，不具备相关功能，不能长期持有，到期即交割。
* E2 \6 [- |; f: I( q1 s　　(2)目的不同：证券交易是让渡或获得有价证券，获取投资收益;期货交易则是规避风险
" M) W( i) Z  Q: t  g　　(3)制度规则不同：期货交易实行保证金制度，是杠杆交易，无市场级别之分;证券交易则系全款交易，且有一、二级市场之分。