2010年期货从业资格考试市场基础知识第七章习题

会计考友

1、什么是期货投机？期货投机具有什么作用？
# t0 _0 Z. R! x: s  ]6 G9 M7 b　　期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
% O' R4 s/ K2 X# z( T% @2 B　　作用：
　　（1）承担价格风险
$ F$ x1 x( k6 ^　　（2）促进价格发现
　　（3）减缓价格波动
/ q$ T3 u% b6 D　　（4）提高市场流动性
- I: J8 I$ C! O( {　　2、期货投机者有哪些类型？
5 \) _! w+ ~/ F: Q　　（1）从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者。
' w7 J7 i: ?! L7 Z4 P/ D, [　　（2）从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商。
9 O9 a. L- S0 k- G　　（3）从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派。
　　（4）从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。
6 T  n% w+ z  U! g0 }, C　　3、期货投机与套期保值有什么关系？
　　从起源上看，期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要，这也是期货市场主要经济功能之一。但是，如果期货市场中只有套期保值者，而没有投机者，而套期保值者所希望转移的风险就没有承担者，套期保值也不可能实现。可以说，投机的出现是套期保值业务存在的必要条件，也是套期保址业务发展的必然结果。
　　投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。
" C# A: c3 j5 @! h! ^9 d　　投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场。
　　投机者的参与，使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套期保值者的市场态势。
　　所以，期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，共同维持期货市场的存在和发展，二者相辅相成，缺一不可。
　　4、期货投机与赌博有什么区别？
　　（1）风险机制的区别
2 F3 m5 I) R; Q1 N* f! B0 F　　赌博是人为制造的风险。赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的。如果赌局不存在，这种风险也随之消失。所以，赌博者所冒的风险是人为制造的风险。而期货市场规避的风险，本身已在现实商品生产经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动，这种风险也不会消失。
( k, a( I, Q- j　　（2）运作机制的区别
4 u+ _; U! r; @6 s  e( c' ?　　赌博以事先建立的游戏规则为基础，该游戏规则的运行是随机的，遵循随机规律，从而对结果是无法预测的，所以，赌博者惟一能做的就是听天由命，成败完全归于运气。而期货投机依靠的是投机者的分析、判断能力和聪明才智以及对经济形势的掌握和理解。成功的投机者是那些能够根据已知的市况，运用自己的智慧去分析、判断，正确预测市场变化趋势，适时入市，适时出市的人。投机中有运气，但更多的是抓信机遇。
　　（3）经济职能的区别
　　赌博仅仅是个人之间金钱的转移，它所耗费的时间和资源并没有创造出新的价值，对社会也没有作出特殊的贡献。期货投机则不然，投机者在期货市场承担市场价格风险的功能，是价格发现机制中不可缺少的组成部分，不仅能够提高市场流动性，而且有助于社会经济生活正常运行。
　　5、如何引导投机行为规范发展？
5 F' b' l: I3 c2 ?! P# T$ q. q　　（1）选择好期货上市品种
　　（2）拓宽市场覆盖面，调整交易者结构
　　（3）加大政府监管，打击市操纵
) I+ z" N/ c! k　　6、期货投机需要注意哪些原则？
$ i: x5 N# n. C" `　　（1）充分了解期货合约
　　（2）制定交易计划
　　（3）确定获利和亏损限度
　　（4）确定投入的风险资本
9 L+ M1 B& Y% n6 \7 d# T. W- \9 Y　　7、什么是平均买低法和平均卖高法？如何运用？
/ }) I; S+ f0 J1 Q8 m( T( t) M　　平均买低法：
　　在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。
; E% R1 p! s' \. Z$ ^　　平均卖高法：
　　在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格上买入止亏盈利，这就是平均卖高。
! M" i3 v6 L+ f　　投机者在采取平均买低和或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升。在预测价格下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则这种做法只会增加损失。正因为如此，有的投资专家主张，为了保险只有在头笔交易已经获利的情况下才能增加持仓。
　　8、什么是金字塔买入和金字塔卖出法？如何运用？
$ e7 \9 l: @: {- b5 l) m3 n) y3 c$ K　　金字塔买入
　　如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：（1）只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。（2）持仓的增加应渐次递减。
　　买入合约后，如果价格按预测上升，则依次递减增加持仓量。采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升，但升幅远小于合约市场价格的升幅。市场价格回落时，持仓不至于受到严重威胁，投机者可以有充足的时间卖出合约并取得相当的利润。
! l! C2 V% P$ _9 u# g3 n　　金字塔卖出法原理同上。
4 u' |! F: o. h+ _5 L　　9、如何做好资金和风险管理？
- ^5 S  k) y4 U6 g　　（1）一般性的的管理要领
- R. t; R1 K! x　　1-1投资额必须限制在全部资本的50%以内。
　　1-2在任何单个市场上所投入的总资本必须限制在总资本的10%-15%以内。
　　1-3在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。
　　1-4在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%-25%以内。
　　（2）决定头寸的大小
% A! L- W$ \1 ^9 g* S! ?, F　　（3）分散投资与集中投资