2010年期货从业资格考试基础知识真题详解（6）

会计考友

1、近一段时间来，9 月份黄豆的最低价为2280 元/吨，达到最高价3460 元/吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到（）左右后，才会开始反弹。
　　 A、2673 元/吨
　　 B、3066 元/吨
. C9 M9 R2 L  h　　 C、2870 元/吨
　　 D、2575 元/吨
　　 答案：A
　　 解析：如题，根据教材百分比线理论，当回落到1/3 处，人们一般认为回落够了，此时回落价格=（3460-2280）×1/3=393，因此此时价格=2280+393=2673。
　　
　　 2、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为298 美元，出售黄金时的市价为308 美元，同时以311 美元回补黄金期货，其有效黄金售价为（）。
　　 A、308 美元
8 y# x6 Z5 f  U5 z' C* _7 Y6 ]　　 B、321 美元
　　 C、295 美元
　　 D、301 美元
0 Q  v) }8 U* g/ [; J3 f7 W　　 答案：C
8 c/ A' G4 {+ a6 b　　 解析：如题，首先判断亏损还是盈利，卖出（空头）→价格下跌为盈利，现价格上涨，故期货是亏损的，亏损额=311-298=13 美元。故有效黄金售价=308-13=295。
  @/ u( X& C. ^, C+ X　　
9 y2 q4 ~% R1 D. g( V# O6 D　　 3、某投机者在6 月份以180 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为13000 点的股票指数看涨期权，同时他又以100 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为12500 点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。
. k. v5 f2 p; |) f# O　　 A、80 点
　　 B、100 点
1 g4 ~. ]: _/ p8 O2 {　　 C、180 点
　　 D、280 点
* m& _% t6 R" o2 x) Z　　 答案：D
　　 解析：如题，该投机者两次购买期权支出=180+100=280 点，该投机者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损不会超过购买期权的支出。
　　
　　 4、某大豆交易者在现货价与期货价分别为50.50 元和62.30 元时，买入期货来规避大豆涨价的风险，最后在基差为-18.30时平仓，该套期保值操作的净损益为（）。
6 P6 c) C& w; E3 D　　 A、11.80 元
0 O0 \, B% g% d+ f% V/ c　　 B、-11.80 元
　　 C、6.50 元
# R: c3 W: q1 S　　 D、-6.50 元
9 k* d) A% m- a0 B) h, @2 _　　 答案：C
% \! i1 _9 |( @2 M4 L　　 解析：如题，利用基差来计算，购买时基差=50.50-62.30=-11.80 元，基差由-11.80 缩小至-18.30，基差缩小，买入操作为盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50 元。
5 j' T/ \: J( n　　
% B8 f, t4 K& n0 [- R- i+ T　　 5、已知最近二十天内，5月份强筋麦的最高价为2250 元/吨，最低价为1980 元/吨，昨日的K值为35，D值为36，今日收盘价为2110 元/吨，则20 日RSV值为（），今天K值为（），今日D值为（），今日J 值为（）。
　　 A、28，32，41，33
+ h  d3 G% @' z( H" z- b2 }  D　　 B、44，39，37，39
　　 C、48，39，37，33
　　 D、52，35，41，39
　　 答案：C
" ^' ?7 v0 V4 p　　 解析：如题，按照教材公式，n日RSV=（Cn-Ln）/（Hn-Ln）×100=（2110-1980）/（2250-1980）×100=48，
9 l3 Y+ \6 N% K7 P$ F8 d& G　　 今日K值=2/3×昨日K值+1/3 今日RSV=2/3×35+1/3×48=39，今日D 值=2/3×昨日D 值+1/3 今日K值
/ l% Z! ]4 ^: X! Z　　 =2/3×36+1/3×39=37，J 值=3D-2K=3×37-2×39=33。
4 ]( [  e" U- v1 o. e% H2 L　　
( }  ~* ?& x! G5 T3 g2 q- `. P　　 6、若6 月S&P500期货买权履约价格为1100，权利金为50，6 月期货市价为1105，则（）。
　　 A、时间价值为50
　　 B、时间价值为55
　　 C、时间价值为45
　　 D、时间价值为40
　　 答案：C
　　 解析：如题，内涵价值=1105-1100=5，时间价值=权利金-内涵价值=50-5=45。
0 v$ O0 S" X' X6 e1 x　　
9 q3 I. T; m' d, M% \　　 7、某投资者以$340/盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为$345/盎司的看涨期权，权利金为$5/盎司，则其最大损失为（）。
, j+ v# ^* f% B% R& G" i; Y3 V　　 A、$5/盎司
　　 B、$335/盎司
4 h" X) T% V) j　　 C、无穷大
　　 D、0
+ }) o7 a* ?( _( ?　　 答案：B
" V7 @0 g' L! I! z! H　　 解析：如题，卖出看涨期权的最大收入为权利金，最大损失为无穷大。但该投资者买入了期货，可以在价格不利时，别人要行权时拿出来，从而限定最大损失为$340/盎司，再加上$5/盎司的绝对收益，该期货+期权组合的最大损失=340-5=$335/盎司。
* E: Y+ E: ~$ Y; D　　
0 u$ T! q' O7 D　　 8、CBOT是美国最大的交易中长期国债交易的交易所，当其30 年期国债期货合约报价为96-21时，该合约价值为（）。
8 k5 D; `& \$ _7 X* c) ]　　 A、96556.25
　　 B、96656.25
　　 C、97556.25
$ q+ B% Q5 f- y7 u. c; v% t) P; h7 x　　 D、97656.25
　　 答案：B
　　 解析：如题，“- ”号前面的数字代表多少个点，“- ”号后面的数字代表多少个1/32 点，于是，该数字的实际含义是96又要1/32 点，表示的合约价值=1000×96+31.25×21=96656.25。
　　
3 ^& W' C: @) |* P3 o! I　　 9、某投资者购买了某企业的2 年期的债券，面值为100000 美元，票面利率为8%，按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。则此投资者的收益率为（）。
! ?+ r0 J- a( C- N) W7 Z, R& A　　 A、15%
5 r1 H! R+ U1 u) u- ]; X　　 B、16%
　　 C、17%
　　 D、18%
　　 答案：C
　　 解析：如题，每半年付息一次，2 年间的收益率＝[1+8%/2]4 –1＝17%。
5 {6 j* S) b  W2 e  A* B$ w1 k# t　　
　　 10、某大豆进口商在5 月即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2 月10 日该进口商在CBOT 买入40 手敲定价格为660 美分/蒲式耳，5 月大豆的看涨期权,权力金为10 美分，当时CBOT5 月大豆的期货价格为640 美分。当期货价格涨到（）时，该进口商的期权能达到盈亏平衡。
　　 A、640
　　 B、650
　　 C、670
6 `7 q7 I4 i& D& L　　 D、680
8 \* P6 p" r5 B. z6 t5 \  }6 D　　 答案：C
　　 解析：如题，投资者期权支出=10 美分，盈亏平衡就需要期权行权，在期货上盈利10 美分。现敲定价格为660 美分/脯式耳，当价格高于660 美分/蒲式耳时，才是实值期权。达到670 美分/蒲式耳，盈利10美分。因此应当选C。（注意此题中购买日的期货价格640美分，只是干扰项。）