2011期货从业资格考试《市场基础》习题：第七章

会计考友

　　1、什么是期货投机?期货投机具有什么作用?
$ ~0 o! m% F8 f/ R; ?　　期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
　　作用：
& h1 x* ]/ R6 o* Y7 u6 ]　　(1)承担价格风险
! u& i8 B+ ~: i) K% d( ]; W% s　　(2)促进价格发现
9 b4 l+ W/ p* @6 `2 a* C　　(3)减缓价格波动
  A: @: [. j" s" u: l　　(4)提高市场流动性
　　2、期货投机者有哪些类型?
0 W. l0 }9 o# }+ {2 V, V　　(1)从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者。
　　(2)从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商。
　　(3)从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派。
* A0 p9 {% t, ?' X8 u　　(4)从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。
& F4 r0 B$ f5 W6 f　　3、期货投机与套期保值有什么关系?
　　从起源上看，期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要，这也是期货市场主要经济功能之一。但是，如果期货市场中只有套期保值者，而没有投机者，而套期保值者所希望转移的风险就没有承担者，套期保值也不可能实现。可以说，投机的出现是套期保值业务存在的必要条件，也是套期保址业务发展的必然结果。
( H' C" z. F5 _! z- g! n1 L$ B9 ?　　投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。
　　投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场。
2 j) k6 ~+ |! s4 ^4 K6 @　　投机者的参与，使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套期保值者的市场态势。
$ v. B$ Y! F' r" J/ v　　所以，期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，共同维持期货市场的存在和发展，二者相辅相成，缺一不可。
# J% F1 }- A3 h% U7 a/ T　　4、期货投机与赌博有什么区别?
　　(1)风险机制的区别
5 f6 E+ h0 l" C" g1 {& R　　赌博是人为制造的风险。赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的。如果赌局不存在，这种风险也随之消失。所以，赌博者所冒的风险是人为制造的风险。而期货市场规避的风险，本身已在现实商品生产经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动，这种风险也不会消失。
( y" y; q* D5 c6 R# j　　(2)运作机制的区别
　　赌博以事先建立的游戏规则为基础，该游戏规则的运行是随机的，遵循随机规律，从而对结果是无法预测的，所以，赌博者惟一能做的就是听天由命，成败完全归于运气。而期货投机依靠的是投机者的分析、判断能力和聪明才智以及对经济形势的掌握和理解。成功的投机者是那些能够根据已知的市况，运用自己的智慧去分析、判断，正确预测市场变化趋势，适时入市，适时出市的人。投机中有运气，但更多的是抓信机遇。
　　(3)经济职能的区别
! v/ A  s7 a8 h( Z! R; S! ]" t' f' A　　赌博仅仅是个人之间金钱的转移，它所耗费的时间和资源并没有创造出新的价值，对社会也没有作出特殊的贡献。期货投机则不然，投机者在期货市场承担市场价格风险的功能，是价格发现机制中不可缺少的组成部分，不仅能够提高市场流动性，而且有助于社会经济生活正常运行。
　　5、如何引导投机行为规范发展?
0 }9 ]6 T- }( I4 s! i　　(1)选择好期货上市品种
/ p5 m7 e3 U2 H" c' A1 P$ K4 s( K' r　　(2)拓宽市场覆盖面，调整交易者结构
4 T, t5 u, N7 U/ X4 f1 T　　(3)加大政府监管，打击市操纵
5 r) W1 [; r! `9 E$ G  q( u" u　　6、期货投机需要注意哪些原则?
  G. O# [: j2 K/ v　　(1)充分了解期货合约
  S/ `0 c- R: x. q  q8 |　　(2)制定交易计划
　　(3)确定获利和亏损限度
　　(4)确定投入的风险资本
　　7、什么是平均买低法和平均卖高法?如何运用?
　　平均买低法：
　　在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。
& W1 ~" ]; K7 ~0 O' |. Y% X5 L　　平均卖高法：
% e6 D9 W, K, _( w! t; o　　在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格上买入止亏盈利，这就是平均卖高。
　　投机者在采取平均买低和或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升。在预测价格下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则这种做法只会增加损失。正因为如此，有的投资专家主张，为了保险只有在头笔交易已经获利的情况下才能增加持仓。
2 W5 b# a" P2 }5 w4 \　　8、什么是金字塔买入和金字塔卖出法?如何运用?
# k+ G2 c, ~+ p0 X4 q+ C& w　　金字塔买入
" k1 M4 R9 i% d9 N　　如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。(2)持仓的增加应渐次递减。
/ p+ Z, }  `! |- G2 N  r2 R8 l5 ^　　买入合约后，如果价格按预测上升，则依次递减增加持仓量。采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升，但升幅远小于合约市场价格的升幅。市场价格回落时，持仓不至于受到严重威胁，投机者可以有充足的时间卖出合约并取得相当的利润。
　　金字塔卖出法原理同上。
: |! k9 ~/ _0 W' V　　9、如何做好资金和风险管理?
　　(1)一般性的的管理要领
+ H, e( @5 q, q　　1-1投资额必须限制在全部资本的50%以内。
0 V) f3 k8 {2 o# D7 g5 ~* m　　1-2在任何单个市场上所投入的总资本必须限制在总资本的10%-15%以内。
　　1-3在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。
　　1-4在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%-25%以内。
　　(2)决定头寸的大小
　　(3)分散投资与集中投资