财务与会计 债务资金的筹集

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　　　　一、债务资金特点和内容：

0 {# i2 x/ u' }, M　　特点：所有权属于债权人、企业只能在一定时期内使用。
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$ ~+ I  k* ]( Z0 c/ ?　　内容：流动负债、非流动负债
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　　二、债务资金筹集方式：
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8 y( v. J$ Y: l5 d! k4 O# v0 N　　(一)发行公司债券
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& Q) M. C' a1 F! {& J0 A　　1.债券的种类：
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( C. c; z! K; q" q  c& E2 L　　按债券是否记名分为记名债券和无记名债券;按能否转换为公司股票，分为可转换为股票的债券和不可转换为股票的公司债券;按是否上市流通，分为上市债券和非上市债券;按偿还期限长短，分为长期债券和短期债券;按支付利息的形式分为固定利息债券、浮动利息债券和贴息债券;按发行的保证条件不同，分为抵押债券、担保债券和信用债券。
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　　2.债券发行价格：
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　　(1)影响因素：债券面值;债券利率;市场利率;债券期限。

) I' ], _: y* h9 d8 V( B' R　　(2)债券发行价格
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  ?, R2 a: Y$ O    债券发行价格=

- g+ w6 X) K" d, K9 A/ W: ?　　3.债券的信用等级
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% u  e6 w6 }& z+ F; ]' b7 \! E　　一般分为九级，AAA为最高级，AA为高级，……C级为最低级。
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　　4.债券筹资的优缺点：

6 {" Y( m: `! C, |. f3 m　　优点：①资金成本较低;②能获得财务杠杆利益;③保障所有者对企业的控制权。

2 u- f( r  y, \- o* P　　缺点：①财务风险高;②限制条件较多。

1 Z+ ]* O" T% k4 K. [　　(二)金融机构借款：

　　包括短期借款和长期借款

　　1.短期借款

　　(1)短期借款的信用条件：
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( f8 L5 o% V5 J5 Z* H　　信用额度：金融机构不承担法律责任

　　周转信用协议：金融机构承担法律责任，而借款企业须按借款限额未使用部分的一定比例向金融机构支付承诺费。

$ x& A2 Q( G8 o8 ?+ h　　补偿余额：对企业来说补偿余额提高了借款的实际利率，对金融机构来说可以降低贷款风险，补偿贷款损失

- P7 ]& _0 \5 m- l3 W) O$ y& t: K　　抵押借款：借款金额一般为抵押品价值的30%-90%

　　(2)短期借款利率：
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　　按金融机构利率政策分优惠利率和非优惠利率

7 e- T' Z) F2 Y/ n6 `4 I. u　　按利率基本特征分：

* d+ P  |' Q5 a: F( a  I! f; i5 x　　简单利率：实际利率=名义利率

+ ]' N6 o. H4 L1 s" ~0 J　　浮动利率：预计市场利率上升时，企业应选择固定利率;预计市场利率下降时，企业应选择浮动利率。
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) n3 u! V; P) m+ I) c　　贴现利率：实际利率>名义利率

　　加息利率：实际利率>名义利率
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0 ]- j/ h9 I0 o3 E　　(3)短期借款优点：①借款速度较快;②款项使用灵活
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6 m9 o% }1 y0 u% h. X　　2.长期借款：

" U5 {: d& [! H8 a! d, ]( c　　(1)长期借款条件和程序

) T: W1 Q# [# a8 m' b; X: L" M　　(2)长期借款利率：一般情况下，长期借款利率高于短期借款利率

　　(3)长期借款的优缺点
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9 l* I, r2 J6 K% E　　优点：①筹资速度快;②筹资成本较低;③款项使用灵活。

　　缺点：①财务风险较高;②限制条款较多。

　　(三)租赁

; b+ A* q( s. T/ U0 b  a/ W　　租赁分为经营租赁和融资租赁

! Z1 J: I9 e& P　　1.融资租赁

　　(1)融资租赁的形式：直接租赁、转租租赁、售后回租、杠杆租赁

　　(2)影响租金的因素：购买价格、运杂费、保险费用;租赁手续费;利息;设备残值 ;租赁费的支付方式。

6 M3 s1 g( z: J9 t" U　　(3)融资租赁的特点：①租赁物专用性较强，一般为专用设备;②承租方将租赁物视为企业固定资产管理并计提折旧及负责维修保养，不得单方解除合同;③租期较长，一般超过寿命的75%或接近其寿命周期;④租约期满后，一般将设备作价转让给承租企业;
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　　2.经营租赁

　　经营租赁的特点：

7 b3 `6 T, k4 O8 a　　①租赁物一般为通用设备;②出租方提供技术服务并负责维修，承租方可根据实际情况可随时解除租赁合同;③租赁期短，可反复租给不同的承租人使用。④租赁期满后，租赁的物一般归还给出租人，不发生转让行为。

) v7 ]2 T0 S* L8 ?6 h5 Q# b: \　　租赁的优缺点：①及时获得设备的使用权;②减少设备投资的风险;③租赁费用较高

' J" E3 k  b$ Y+ [" A　　(四)商业信用
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　　商业信用的形式主要有：应付账款、应付票据(商业汇票)、预收货款
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　　(五)票据贴现：本身不属于商业信用，是企业筹集短期资金的一种方式。
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