2011年注会考试复习——估计资本成本的方法

会计考友

　　　　加权平均资本的计算公式为：
" \0 x" Y3 `6 G. s& \+ n
　　加权平均资本的计算公式为：
6 ~: \' D: ^* T6 j; N
　　式中：
& Y* `5 M. b' u% \" F  ~2 V
　　WACC——加权平均资本成本;

　　Kj ——第j种个别资本成本;

, y$ \3 H1 M; W% C% q8 x　　Wj——第j种个别资本占全部资本的比重(权数)
( z* |6 ?  {6 D, r. e
　　n——表示不同种类的的筹资。
/ O  |" u% v3 a
　　在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个;

4 j3 p6 S# e6 C( x　　1、如何确定每一种资本要素的成本;

　　2、如何确定公司总资本结构中各要素的权重。
/ a! S& C, H# w$ F& H$ L+ l/ K
2 @  O' X$ v( f' b$ k. `, G* f　　说明：在计算资本成本时，每一种资本成本应当是当前或预期的资本成本，因为资本成本主要用途是决策，而决策总是面向未来的。因此，相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本，而不是已经筹集资金的历史成本。

　　判断题：
0 V( R3 D; S3 B9 f4 C! D
3 y5 [/ f1 a6 n9 ^' Z+ }$ F$ l　　决策使用的资本成本是已经筹集资金的历史成本(×)
) F' S* b4 }2 D' z% u4 F
3 [! N, K! J+ U1 P) z; B3 A) E　　选择题：
' B. M4 v( t/ Z" I% l2 T+ x# t0 G& r
　　下列关于资本成本的说法正确的是( )
7 F2 D5 P3 Z1 h
& D' v& b- X. \# N　　A.资本成本是公司取得资本所有权的代价
　　B.公司的资本成本是各种资本要素的加权平均数
' G4 o9 |" S5 E: B6 G! X　　C.资本成本是投资所要求的最低报酬率
  }& q7 Z/ ?5 c  f8 F( I/ p* H　　D.正确估计和合理降低资本成本是制定筹资决策的基础
8 w: h/ Q& C9 y4 e2 r8 f( T
　　答案：BCD
　　解析：A应该是资本使用权的代价
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