2011年注会考试复习资本预算概述

会计考友

　　　　资本预算：是指制定长期投资决策的过程，其主要目的是评估长期投资项目的生存能力以及盈利能力，以便判断企业是否值得投资。
　　一、投资项目的主要类型

　　包括：
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　　1、扩张性项目：是指为扩大经营业务范围而购置新的机器设备。

　　这种项目通常会增加企业的经营现金流入。

0 g+ _# o. @$ v7 `　　2、重置性项目：是指替换现有的机器设备。

　　这种项目通常不会增加企业的经营现金流入。

2 U) R$ s/ j. M　　3、强制性项目：是指法律要求的项目，包括为确保工作现场安全、消费者安全和保护环境而实施的项目。

　　这些投资通常不直接产生经营现金流入，而使企业在履行社会责任方面的形象得到改善。它们也有可能减少未来的现金流出。
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4 G2 u1 o$ [; t. G, ~& E3 w　　4、其他项目：包括新产品研发投资、专利权投资、土地投资等。

5 {8 C5 q, d- z; d  b: C) B　　这些项目通常不直接产生现金的经营现金流入，而得到一项选择权。例如，新产品研制成功，企业可获得是否投产新产品的选择权。
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　　例题：在投资项目中的主要类型中，通常会增加企业的经营现金流入的项目是(　)

　　A.扩张性项目　　B.重置性项目　　C.强制性项目　　D.其它

! Y) [* G; q( M/ u　　答案：A
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: T7 [8 T& w/ O- O! B% l　　二、资本投资的管理程序
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　　以下几个基本步骤：
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　　(1)提出各种投资项目，投资建议来自不同的部门，新产品项目通常来自营销部门，设备更新的建议通常来自生产部门等。
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　　(2)估计项目的相关现金流量。
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　　(3)计算投资项目的评估指标，如净现值、内含报酬率等。

( e+ V* _( J8 l! @: p+ r! l' ~2 P　　(4)评估指标与可接受标准比较。
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5 {% [2 ]9 \  P. t+ ?　　(5)分析影响决策的非计量因素和非经济因素。

. ?9 h4 d% ]& F) I' }7 \6 g4 P. K9 |) g　　(6)对已接受的项目进行优化和再评估。

0 Z7 ?4 f  @; k. Q/ Y　　三、资本预算与经营预算的区别

　　范围不同：资本预算针对项目编制(涉及企业不同部门)

　　经营预算分部门编制
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　　时间不同：资本预算涉及不同会计期
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　　经营预算只针对一个年度的事项

　　说明：因为涉及的时间长，资本预算必须考虑货币的时间价值
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　　四、资本预算使用的主要概念
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# s7 D5 {& b% c" e  |6 B, k5 r, S　　相关成本和收入、增量现金流、折现率
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　　(一)相关成本和收入

0 L, U1 t# H; B7 q5 q　　相关成本(收入)是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本(收入)例如差额成本，未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。
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　　非相关成本与相关成本(收入)相反，与特定决策无关的、在分析评估时不必加以考虑的成本称为非相关成本，例如沉没成本、过去成本、账面成本等。
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　　为了识别一项成本(收入)的相关性，需要使用一些专门的成本概念；
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　　1、可避免成本与不可避免成本。

! g! T  B6 w% H　　可避免成本是指在决策制定中通过采用一个项目代替另一个项目就可以避免的成本。
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1 U  i, Z/ [  o) P  n& f+ I　　不可避免成本是指无论采用那一个项目均会存在的成本。
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　　可避免成本是相关成本，不可避免成本是不相关成本。
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; F* O* w: _1 p/ R　　2、未来成本和过去成本。
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: U3 J4 H7 \# U% M7 R& D* ?7 G　　未来成本是指目前尚未发生并且会因现在或将来的决策改变的成本。

( i3 y, Y* M  r* d8 w　　过去成本是指已经发生的并且不会因现在或将来的决策改变的成本，也被称为沉没成本。
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　　未来成本是相关成本，过去成本是不相关成本。
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' q9 \7 M# O+ I+ l1 [　　3、机会成本。

　　机会成本是指在决策过程中当选择一个项目而放弃另一个时，所失去的被放弃项目的预期收益。这些放弃的收益是选定项目的一项成本。
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# h. d1 I' ?' U  q　　机会成本不是实际支付的成本，一般不会出现在过去或将来的账簿中。它是失去的收益，需要用其他备选项目的收益来计量。
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　　机会成本是一项重要的相关成本。

　　4、差异成本和差异收入。

8 f0 x5 I. S) V2 P. [4 T　　差异成本是指在决策制定中两个备选项目的总成本的差异。
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1 x& U4 J; a6 z5 a　　差异收入是指任何两个备选项目之间的收入差异。
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, q; H# J4 Z9 I" P) s7 M/ Z6 ^　　差异成本(或收入)，有时被分为增量成本(或收入)和减量成本，增量成本(或收入)是指一个项目比另一个项目成本(或收入)的增加。减量成本(或收入)是指一个项目比另一个项目成本(或收入)的减少。
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! T4 {) \, p- k　　(二)增量现金流
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　　在确定投资项目相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

' i6 m2 s  J( S# B　　所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某一个投资项目时，企业总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额，才是该项目的现金流入。
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　　这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值。

. A: ^3 H9 t! o! ]$ G　　例如，一个项目需要使用原有的厂房、设备和材料等，则相关的现金流量是指它们的变现价值，而不是其账面价值。

$ Y0 s+ w. e. d' `% d　　投资项目的增量现金流，可以按时间分为三种：

　　1、初始期现金流
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9 A% S; |0 \0 \& t* n. \5 e4 ]　　初始期是指从投资开始日至取得经营收入前的期间。

% M5 {2 C+ ^8 ~; {4 i　　包括：
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; D+ a* _: G. U, q8 p0 ^) q) Q" e　　(1)购置新资产的支出；
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; I/ G" ?. b/ c! y; G8 R( Q, F　　(2)额外的资本性支出(运输、安装、调试等支出)；
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　　(3)净营运资本的增加(或减少)；

7 s" [/ s' X1 A4 D& R　　(4)旧资产出售的净收入(重置项目)，包括其纳税影响。

1 o5 b6 D% p( p5 C, }# t7 y  s　　2、经营期现金流

　　经营期是指项目取得营业收入持续的期间，它至少为一年，多则几十年。
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　　包括：(1)经营收入的增量；
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　　(2)减；经营费用的增量(折旧除外)；
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# `/ Q$ a% g# }3 [3 W, @+ a* _/ ^　　(3)减；折旧费(按税法规定计量)的净变动；
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  c( j3 X0 s, j7 I　　以上三项之和是项目引起公司税前利润变动；
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* a$ x/ ~) n' h　　(4)所得税额的变动；
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　　以上四项的合计是项目引起的税后利润变动，

　　(5)加；折旧费(按税法规定计量)的净变动；

　　以上5项之为经营期增量现金流。
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  X  z% _0 e6 [- ]0 \( N　　经营期的现金流是分年计量的，每一年的经营现金流入和经营现金流出的差额，称该年的经营现金净流量。
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　　3、处置期现金流

　　处置期是指经营现金流入终止日至项目资产清理完毕止的期间。

2 t2 M: j2 F3 |1 y( R　　包括：
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　　(1)处置或出售资产的残值变现价值；

　　(2)与资产处置相关的纳税影响；

' ?0 z( ^8 H( }　　(3)营运资本的变动。
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　　初始期、经营期和处置期的总时间长度，称为项目期限、项目寿命或项目寿期。

　　(三)资本成本

　　当投资项目的风险与公司现有资产的平均系统风险相同时，公司的资本成本是适宜的比较标准。

　　如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同时，则需要衡量项目本身的风险，确定项目的资本成本，作为评估的比较标准。

! ^# c9 n7 O( ?　　资本投资项目评估的基本原理是：
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　　投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值将增加；投资项目的报酬率小于资本成本时，企业的价值将减少。
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　　五、投资决策的非财务因素

　　资本投资经常是战略性，在决策时必须重视非财务因素和不可计量因素。

7 v5 h) T4 y6 v3 z( _　　需要关注的主要问题包括；
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　　1、投资决策使用的信息是否充分和可靠；
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& h7 b3 I: J, M1 h. ?) M9 ~　　2、企业是否有足够的人力资源成功实施项目；
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　　3、项目对于现有的经理人员、职工、顾客有什么影响，它们是否欢迎；

　　4、企业是否能够及时、足额筹集到项目所需要的资金；

. i0 `$ T5 B# Y* f' a, @: x　　5、项目是否符合企业的发展战略，对于提升长期竞争力有何影响，竞争对手将会做出什么反应；

　　6、项目的实施是否符合有关法律的规定和政府政策。
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