(一)现金管理的目标 2 P9 S2 Z! k A# c6 |
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企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。 3 L9 b) d* C- \1 x" ?/ |
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(二)现金收支管理
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3 L+ M' s% g6 M0 D; `+ B 现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，应该：(1)力争现金流量同步;(2)使用现金浮游量;(3)加速收款;(4)推迟应付账款的支付。
7 Y' m) A% b# k$ R( R+ }
5 [6 C( j& ^6 \+ F (三)最佳现金持有量
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. k i& q* s3 u- a' L" E5 w% w! V A.成本分析模式 2 g+ ?. N1 I# f6 C/ x! a
; I: v7 s9 H1 T% T$ _' }' D' f4 k# ? 企业持有现金的成本包括：(1)机会成本;(2)管理成本;(3)短缺成本。上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。 8 E! R# R" R6 H9 G' C6 a4 _
2 K; M& }6 U' n! O2 [1 r9 @8 T; N
B.存货模式 9 g) g& @ B6 x A
# h. T) ]7 T3 Z% |" ^ D# _" ?% y 1.相关成本包括交易成本和机会成本。 ! j! O3 C$ H. m
+ n" E; D. N5 u( p# q; N5 U 2.与现金持有量相关的总成本=交易成本+机会成本=T/C×F+C/2×K
3 C& `/ X, Q+ t. T; |6 I! w9 W% l6 E# o8 F- J' ]
令交易成本=机会成本，即可求得： J5 P5 c9 M5 R: H( b
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(1)达到最低的相关总成本时的最佳现金持有量C*=[(2T×F)/K]1/2 1 ^6 y2 j( ]; ]6 p3 w- W4 ^
' L$ u8 v- n( Q, B+ J! {8 h (2)最低相关总成本=(2TFK) 1/2
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5 }7 |6 m. m" i* j% R (3)最佳证券交易次数=T/ C*=(TK/2F) 1/2
& N0 A: L- r6 H8 Y5 p
5 p; O! {6 k! k) q% g2 S (4)最佳证券交易间隔期=360/最佳证券交易次数
! g! s8 r3 j4 x4 x* Y1 s. L2 c- t4 f# `3 E( n! }! e
C.随机模式
+ ^7 H' g/ X6 I! E T0 m7 @5 l% @9 f" l9 L
该模式的基本原理是：确定现金持有量上限和下限以及现金返回线，现金持有量达到上限则买入证券，达到下限则卖出证券，使其回到现金返回线。现金持有量在上下限之间不采取行动，即不需要买卖有价证券。 % a4 D3 k; t* ]# R3 P
9 f8 R( L, p% o6 N' Z9 b! G& Q
现金存量的上限H、现金返回线R可按下列公式计算：
. i7 W8 Y: I7 e. Y# }& a! `* j% _2 i( B! P1 z
现金返回线：R= +L$ N; O. H# i6 g( f+ Z; T- l
/ l2 u: j' S! \" a9 | 上限：H=3R-2L ; t. D0 P- v r4 o' o8 V
: j, M4 z. I* S0 m; |
下限L受企业每日的最低现金需要量、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。 ' _! ?& L( V( T, P7 J+ D
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【提示】现金回归线R与有价证券的日利息率呈反向变动，与每次有价证券的固定转换成本、每日现金余额变化的标准差、最低控制线L呈同向变动。
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发表于 2012-2-22 20:14:47
