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(一)财务管理目标的类型
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/ k$ v% u; T; ~! P- I$ r; j% v2 [& Y 财务管理的目标是财务管理要达到的目的。
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1.利润最大化 % E$ Q- ^* t; s$ L" h
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局限性：(1)忽略了投入产出关系；(2)没有考虑资金的时间价值；(3)没有考虑风险；(4)造成经营行为的短期化。
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2.每股收益最大化
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9 @ c3 ?( Y: J0 C# q! V 每股收益=息税后净利润/普通股股数 $ q6 S7 F+ t+ p$ Q7 Y4 z l/ o1 \- e
+ Y3 V/ G, Y6 A% p* z- N7 u' ~ 局限性：(1)没有考虑资金的时间价值；(2)没有考虑风险；(3)造成经营行为的短期化。
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" M) N3 j: a5 m3 ` 优点：考虑了投入产出关系。 9 U+ b) L) s8 | T1 ?, z! F1 _8 K4 ]
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3.股东财富或企业价值最大化 , n7 ~; R1 W; _. }
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局限性：如何衡量企业价值是一个十分困难的问题； 7 L/ k4 B- G( E! w' ?% R( c; W% b
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优点：(1)考虑了资金时间价值和风险；(2)避免了经营行为的短期化。
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4 T) j2 p) K0 | K 4.每股市价最大化
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股票市价是企业价值最大化的另一种体现。 + U( X/ G$ z; d) {: g% U
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局限性：(1)影响市价因素众多；(2)非上市公司市价不好确认。 " O: L6 g' e% y% W
& R1 z; q! l3 Z1 k) k6 f1 x2 w (二)影响财务管理目标的因素
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财务管理目标是企业价值最大化，股价高低反映了财务管理目标实现的程度。 6 ?% p! Q* ^% u) f0 _
: x% R6 t1 R9 z# V) o8 P7 a 股价受外部和内部因素的影响。 " s3 c3 Z4 J: K, x+ }/ r3 f
, i5 E2 q7 a- O2 v4 H 内部因素：投资报酬率、风险、每股股利。 # ~3 k# k1 a: ~( |, O5 B* g
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发表于 2012-2-13 23:47:22
