贴现指标:净现值=现金流入现值-现金流出现值 0 s1 e* G9 }& |0 Q( |, d
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现值指数=现金流入现值÷现金流出现值
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内含报酬率:每年流量相等时用“年金法”,不等时用“逐步测试法”
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非贴现指标:回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量 7 j: w2 x X/ b- W: I* C
) Y! H1 m* b9 l: \0 x 会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100%
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5 W+ R" R9 m8 d- i) e2 I 投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重×利率×(1-所得税)+所有者权益比重×权益成本
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固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限(不考虑时间价值)
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) Z4 t( B# @! g 或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数(考虑时间价值) # t' M; R0 T5 r( J5 ? G/ e
8 U" N1 f8 L- P# F+ E$ u 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税(根据定义)=税后净利润+折旧(根据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率(根据所得税对收入和折旧的影响)
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8 S Y0 r1 t* D* V5 l6 P2 ~% n+ e 调整现金流量法:(α-肯定当量)
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风险调整折现率法:
9 U% E! N; S) W% w6 }+ ]) ?3 V6 X* s2 S1 l& ]! `) B- G
投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)(β—贝他系数)
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) i- j+ M1 I( B 项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)
4 ^0 H6 f" }$ v$ u) M o2 |7 E
2 z" C, i! V A( P. t. v5 E 净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资 1 {7 i5 @5 }7 c) u. D% E
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净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资 ! Z4 k5 s8 A5 z' {) a
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β权益=β资产×(1+负债/权益)β资产=β权益÷(1+负债/权益)
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