财务风险与经营风险的搭配 7 @& S* l! s: r: Z) s
" H! q* x0 p) G' z 1.高经营风险与高财务风险搭配
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这种搭配具有很高的总体风险。这种搭配符合风险投资者的要求，他们只需要投入很小的权益资本，就可以开始冒险活动。这种搭配不符合债权人的要求。 0 W; |) c( m' ~2 I2 H
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事实上这种搭配会因找不到债权人而无法实现。
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2.高经营风险与低财务风险搭配
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这种搭配具有中等程度的总体风险。这种资本结构对于权益投资人有较高的风险，也会有较高的预期报酬，符合他们的要求。这种资本结构对于债权人来说风险很小。高经营风险与低财务风险搭配是一种可以同时符合股东和债权人期望的现实搭配。
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3.低经营风险与高财务风险搭配
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' U/ y2 i- B7 S" _9 U, x9 J& Q 这种搭配具有中等的总体风险。低经营风险与高财务风险是一种可以同时符合股东和债权人期望的现实搭配。 7 s! T) k' X) u' c5 {0 P
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4.低经营风险与低财务风险搭配 " d# I. p9 v. y- E
O/ q& l- g# r0 l# I9 y 这种搭配具有很低的总体风险。对于债权人来说，这是一个理想的资本结构，可以放心为它提供贷款。对于权益投资人来说很难认同这种搭配，其投资资本报酬率和财务杠杆都较低，自然权益报酬率也不会高。更大的问题是，这种资本结构的企业是理想的收购目标，绝大部分成功的收购都以这种企业为对象。
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低经营风险与低财务风险搭配，不符合权益投资人的期望，是一种不现实的搭配。
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发表于 2012-2-22 20:43:02
