企业面临的各种财务风险及其管理

会计考友

　　　　一、财务风险
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　　财务风险来源包括：因短期内不能履行财务义务而产生的流动性风险;因未获得向客户提供的商品的付款而产生的信用风险;对消费者的可分配收入产生影响，并导致与诸如零售商、房地产开发商和制造商的交易恶化的利率风险;以及投资项目在项目期内的现金流和折现率的通货膨胀风险。此外还包括汇率风险。

2 v% ?9 ]6 C& W6 B+ u7 G. H　　评估财务风险有两个组成部分：第一部分是了解由于某个特定的财务风险项目的变化引起的潜在损失;第二部分是一个估计此类事件发生的概率。

- N9 L6 v3 L' ^- z　　二、财务风险管理实务
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　　(一)财务风险管理概述

　　财务风险管理是必要的，其好处包括：(1)改善财务规划和管理，这是公司治理的核心;(2)辅助做出更加合理的投资决策;(3)为套期决策提供信息;(4)对市场及经济的持续监控，为决策制定提供信息;(5)在进行外包和与对手交易时，促进尽职调查的执行。

* p- ^; T' }, r5 m. t" c0 f9 M　　建立完善的财务风险管理取决于多个事项 ，包括建立完善的财务系统和内部监控、开发简明清晰的报告工具、编制现金预算计划、降低流动性风险的可能性、为未对商品或服务付款或坏账取得信用保险、对一旦违约将严重损害企业的对手执行全面的尽职调查，以及监控利率和汇率的预期变动从而可以对商业活动进行调整以降低影响，利用经过测试的技术对规划投资进行彻底评估。

9 ]1 Z- ^1 I2 X! m$ |3 T' f　　(二)财务风险分散化
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　　企业能够通过分散风险来减少风险。

: q$ s0 J; m9 R/ J3 P　　从资产组合管理角度看，投资组合为分散化提供了机会。

1 h+ h, ?5 h6 q: b　　(三)财务风险管理技术

& X; P, m6 p9 P3 i5 E; C4 N) d+ W$ L　　评估风险技术有：
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　　1.敏感性分析和预期值

　　(1)敏感性分析
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　　改变其中重要变量以确定这些变量的变化对于预测结果的影响。
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6 M' B5 L7 h4 T  z4 Q& p　　(2)预期值

6 E: I; r; `0 R, w! U' d# l　　预期值是将一系列行为的预期结果乘以实现这一结果的概率。

　　2.风险价值

5 c3 q* U* g, B+ L　　衡量在一段给定时间内和给定的概率水平下，由于正常市场变动而造成的最大损失。它可以用来衡量贸易投资和金融价格风险。
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　　3.决策树和决策矩阵

3 g$ Z5 r, ]4 U. E　　当使用净现值法评价一个项目时，在许多影响净现值的变量中有可能不止一个是不确定的。一些变量的值可能会取决于其他变量的值。

6 C" t% T7 N( Q! k　　决策矩阵是一种将结果与环境进行比较的方法。
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　　4.仿真模型
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　　仿真模型可用来评估那些可能有太多结果从而用到决策树或相关现金流量的项目。

$ \  z! A3 m* g/ `　　5.情景模拟和其它方法

　　情景模拟是确定不同未来情况的过程，即在可以推测关于市场、产品和技术的未来发展允许扣除的情况下，模拟未来不同的可能情况。

1 @, U0 z* o2 q8 V　　其他方法评估财务风险，包括失败和影响分析、违约和事件分析，以及将风险追溯到根源或者原始事件的根本原因分析。

　　(四)利用财务风险评估的结果

, ?$ t4 r8 I. D　　三、财务部的职能及其在财务风险管理的应用

9 D( [- H8 V/ M% Z　　(一)集中与分散的财务职能
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　　集中财务职能的优点包括：(1)一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本;(2)企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队;(3)企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠;(4)企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款获得更高的利率;(5)通过集中的财务部门，企业可以有效地控制其外币风险，因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况;(6)一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效，而不是各个经营单位做自己的对冲;(7)企业更容易控制没有地域分散的财务活动。

　　权力下放的优点包括：(1)企业内的经营单位有更大的自主权，从而形成更强烈的动机;(2)如果每个经营单位对自己负有责任，而不仅仅将剩余资金上交给总办事处，那么它们将更认真地管理自己的现金余额;(3)每个经营单位会对其所处地区的当地情况有一个更好的了解，并且能够对当地的发展状况做出迅速的反应。
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) ]3 l3 C9 E: ], M5 ~& d# H　　(二)财务部职能

; L' d$ p  F/ R$ Y, \　　所有财务部应该有一套详细的财务政策以及财务程序。财务政策的目标是帮助管理人员建立指导方向，确定参数并行使控制，同时也为进行决策提供一个明确的框架和指导方针。

' c, M% o( ?' `4 u: n　　一个企业的财务部门对于确立企业的财务战略以及财务政策至关重要，它能够建议应投资于什么活动，组织进行适当的筹资并控制企业风险。

9 M8 T6 ^7 Q3 U, r- X- W　　(三)财务部在财务风险管理中的作用
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7 |( |% ]9 x2 c7 `8 |! I5 b" K! \　　对于未来不测进行准备是财务部职责的重要组成部分。首先，可能发生的不测必须加以确定，并且企业必须做最坏的打算，同时尽量不妨碍企业的正常业务活动。因此，风险管理应该能够看到可能损坏企业财务状况的风险所在，并且采取措施，以防止有害事件的发生。如果无法做到这一点，就要限制其可能产生的负面影响。
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. k. I' t2 x3 U- v: ]' _" k　　(四)财务部的定位

　　作为一个成本中心，财务职能的总费用将简单公平地分摊到整个企业中。如果没有对分摊基准达成一致，其费用可以作为未分配成本。

$ ]# I+ N: B* ]( ]　　然而，也有可能确定财务部门产生的收入，从而建立一个利润中心。收入可通过以下方式得以实现：向每个部门收取财务部所提供服务的市场价值。从整个集团收取的总价值应超过财务部的成本，使其能够报告盈利。当决定不对冲所有货币和利率风险时，财务部的专家可以决定不对某种风险进行对冲，从汇率和利率的有利走势中获利。
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8 D! L: `9 d# w( j9 V　　(五)跨国财务职能

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