利率风险可以定义为，公司的盈利能力或价值因利率变动而面临的风险。利率对业务的影响取决于融资方式的选择：(1)资本结构；(2)固定利率和浮动利率相结合；(3)短期债务与长期债务相结合。* k6 Y! H& M2 |9 E* K
利率风险管理的概述 $ i. s: L; v7 N$ s# @2 m
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(一)有效的利率风险管理程序
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企业的利率风险管理程序或过程均应明确以下责任和权利：(1)识别由新的或现有的产品和活动而产生的潜在利率风险；(2)设立和维持利率风险计量系统；(3)颁布和实施策略；(4)批准政策之例外情况。
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此外，还应设立利率风险计量系统。
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高级管理层应实施内部监控程序。
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2 W' g% S8 f; ]$ S5 g( }1 A (二)管理利率风险的组织结构 5 ]# x t% y( a+ X
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在许多大型企业，利率风险管理职能可能集中在领头企业或控股公司。但是集中结构并不是每个隶属企业的董事不必承担确保安全稳健地发展其所在机构，以及满足该机构资本要求的责任。负责组织的集中利率风险管理的高级管理人员，应确保其决策而带来的风险概况能够反映集团内每个隶属企业的董事会已说明的风险承受能力。 ( b( ^ q$ t: {4 v
2 G; l3 V" C' p. R0 N, x 如果企业选择为利率风险活动采用非集中的结构，那么检查人员应审核并评估所有重大的隶属企业的风险利率概况对整个企业的利率风险概况的作用。此类评估之所以重要是因为，每个隶属企业的风险可能提高或降低整个企业的风险状况
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(三)评估利率敞口
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! e& D& `: N: {: `# ? 1.从收益的角度 : u' P9 ^1 C8 ^( X7 u' u: J/ R
* m! G+ B" V: e4 Y. x" |. p: i6 N4 z; S5 s 考虑利率变动将对企业的报告收益产生什么样的影响。这个角度重点考察了风险在短期内(一般是未来一年或两年)对收益的影响。利率波动一般会通过改变企业净利息收入来影响报告收益。由于多数收益管理措施仅考虑了一年至两年的时间范围。因此，利率变动对长期头寸的潜在影响常常未被充分认识到。 , H3 Z: ^, R5 O3 q2 z; \6 e) R
4 b6 ^/ R% T7 |! C4 p 2.从经济的角度 ; N5 D" z3 d7 K3 j4 Q
1 X- f: M0 v( R9 e! j- _: X2 W% t- I 提供了对企业当前所持头寸的实际价值的计量，并寻求对该价值对于利率变动的敏感度进行评估。这种角度重点考虑了所有企业资产、负债和随利率变动而变动的、与利率相关的资产负债表外工具的经济价值。这些工具的经济价值等于其未来现金流量的现值。能识别由长期重新定价或期限差距而产生的风险。通过掌握利率变动对所有未来现金流量价值的影响，经济角度能够提供比收益角度更为全面的对利率风险的计量。
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3.管理收益和经济敞口时要做的权衡
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要使收益和经济价值不受利率风险的影响，企业管理层必须作出某种权衡。 0 Q4 A1 E% N3 y5 H( \
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( Y. W- \ p' L0 C/ w% |" v. Z+ U 小编推荐：《公司战略与风险管理》学习方法指导0 r1 V3 u* ?5 `0 f, _# Z% u1 ^
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发表于 2012-2-22 20:43:02
