2011年注税考试复习财务管理的目标

jamesldcr

　　　　目标类型
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　　(1)利润最大化，这种观点认为：利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加，利润越多，代表企业新创造的财富越多。
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　　局限性：

　　a、是利润是一个绝对数，它忽略了与投资额的联系，难以反映投入产出关系;

　　b、是没有考虑资金的时间价值;
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　　c、是没有考虑利润与所承担风险的关系;

　　d、是可能造成经营行为的短期化。

　　(2)每股收益最大化，每股收益(EPS)最大化观点将企业的利润与股东投入的股本联系起来，考虑了投资额与利润的关系。
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( j# C* x/ x! @9 b# x8 w　　优点：考虑了投资额与利润的关系。
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　　局限性：
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　　a、没有考虑到利润发生的时间;

$ G7 T* f% Z6 ?　　b、没有考虑到利润与风险的关系;

" W9 l1 I; n( s' ?, D+ E　　c、可能造成企业经营行为短期化。
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　　(3)股东财富或企业价值最大化，财富不等同于当期收益的高低，而要以企业的长远利益来衡量。

0 a: w7 {( j4 ^  O) i7 \3 j　　优点：
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0 @5 W$ E8 ]. l7 n7 f0 I4 r　　a、考虑了企业的长远利益;
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5 |( W  V8 W* K　　b、考虑了资金的时间价值和风险价值;
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　　c、避免了经营行为短期化的缺陷;

　　d、企业财富最大化还是现代财务管理理论的前提。

  Y! X0 D9 Z( `7 s) n$ {　　缺点：如何衡量企业价值是一个十分困难的问题。

　　(4)每股市价最大化。它是企业价值最大化的另一种表现。
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　　缺点：

7 C' b( V) l* Q　　a、股票价格的影响因素很多;

( d, N+ t* ~: q' P　　b、对于非上市企业，利用股价最大化就非常困难;
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　　(5)影响财务管理目标的因素

　　影响股价的内部因素：投资报酬率、风险、每股股利。
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$ o" `( Y# a8 W3 f8 ^! t* E) S　　财务管理的环境(理财环境)
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! p: P' j" T& B. ~2 u. L　　1、法律环境：《公司法》，《税法》等。

" l& M% W1 L* X* h　　2、经济环境：国民经济发展总体形势，经济政策、经济管理体制，社会总供求情况以及由此决定的通货膨胀水平等。
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0 w: ]& I4 @3 u+ W! G) e　　3、金融市场环境
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　　(1)金融市场的种类

9 `/ D. S9 Y. p' F4 ^$ O　　按交易的期限分为资金市场和资本市场。
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　　按交割的时间分为现货市场和期货市场。
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% m' }: r2 X1 v( [4 V# I3 R　　按交易的性质分为发行市场和流通市场。

6 P( [4 o; Q# u8 m. h2 r- G　　按交易的直接对象分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。

　　(2)金融市场的组成

4 v/ R; p# R  o1 }8 t　　金融市场由主体、客体和市场参与人组成。
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　　(3)利率
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0 G5 k2 h2 o3 X　　利率(名义利率)=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率
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　　纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利率，它只是受货币的供求关系、平均利润率和国家调节的影响。

$ |3 X7 p& T( V# G9 H+ h　　小编推荐：财务管理环境--经济环境  

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