企业并购是企业实现扩张和增长的一种方式

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【高级会计师考讯】企业并购的概念和分类
　　企业并购是企业实现扩张和增长的一种方式，一般以取得被并购企业的控制权作为目的，以现金、证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分股权或者资产作为实现方式。企业并购实施后，被并购企业有可能会丧失法人资格，或者被并购企业法人资格保留，但是其控制权转移给并购方。
　　企业并购的类型很多，按照不同的标准可以进行不同的分类。
　　（一）按照并购双方产业、产品链的关系分为横向并购、纵向并购和混合并购。
　　1.横向并购
　　横向并购，是指并购双方处于同一行业或者生产、经营同一产品情况下的并购行为。
　　2.纵向并购
　　纵向并购，是指并购双方的生产或者经营的产品或者所处的行业属于前后关联或者上下游关系情况下的并购行为。
　　3.混合并购
　　混合并购是指兼具横向并购和纵向并购特征的并购行为。
6 l' y$ o0 U% g& A7 M9 P　　【相关链接】混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购；它是为了扩大经营范围或经营规模的。
　　混合并购是企业实现多元化经营战略，进行战略转移和结构调整的重要手段，是西方第三次并购浪潮的主要形式。
! Z  `! [& U8 Y　　混合并购可以通过多元化投资，降低企业的经营风险。
　　
　　（二）按照并购双方的意愿可以分为善意并购和敌意并购。
　　1.善意并购
  e% E6 N2 _# g% k$ Y　　善意并购是指并购方事先与目标公司协商、征得其同意并通过谈判达成收购条件的一致意见而完成收购活动的一种并购方式。
　　2.敌意并购
　　敌意并购是指并购方在收购目标公司时遭到目标公司抗拒但仍然进行强行收购，或者并购方事先没有与目标公司进行协商，而直接向目标公司股东开出价格或者收购要约的一种并购行为。如果目标公司管理层对收购持反对态度，就会采取一系列的反收购措施，于是收购公司和目标公司之间将展开一场激烈的“收购－反收购战”。
; y6 M# i7 S* c　　（三）按照并购支付方式可以分为现金购买式并购、承债式并购、股权交换式并购。
　　1.现金购买式并购
9 A: w7 @6 e1 s7 s: d　　现金购买式并购一般是指并购方筹集足够资金直接购买被并购企业净资产，或者通过购买被并购企业股票方式达到获取控制权目的的一种并购方式。
3 N, M8 _# e" ?* d2 z! |　　2.承债式并购
% |8 C8 x3 U, ?0 U+ v( g　　承债式并购一般是指在被并购企业资不抵债或者资产债务相当情况下，并购方以承担被并购方全部债务或者部分债务为条件，获得被并购方控制权的一种并购方式。
0 S1 g7 D% i2 n3 h- x　　3.股份交换式并购
　　股份交换式并购一般是指并购方以自己发行的股份换取被并购方股份，或者通过换取被并购方企业净资产达到获取被并购方控制权目的的一种并购方式。
& R) n+ c2 x" ~　　采用这种并购方式，可以减少并购企业的现金支出，但要稀释并购企业的股权结构。