【提要:题目,类型,定量分析,复习,高级,会计师,2012年,】 2012年高级会计师
, C# J R$ R' \: r; b9 G0 C- A筹资战略
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投资战略! m z: h0 J7 d( c
分析指标:投资收益率(正指标)
$ m; J7 q) G' \% T2 U 注意:分析时,要结合风险与收益的对等关系。: [2 b7 ^! n- L
收益分配0 Z& C- k* h6 {0 @
利用股利分配政策计算每股股利。结合优缺点加以分析。
3 O- r* Y# S8 p0 _+ `% N& D! U 注意:现金股利和股票股利两种支付形式的特点。
( \& h+ G9 Z% u2 W0 W1 h' G2 D2 Y 1.现金股利形式2 h1 l0 @! @/ X3 n
现金股利主要出于三个原因:投资者偏好、减少代理成本和传递公司的未来信息。
; v# _/ u# ]) O! i" f# } 公司采用现金股利形式时,必须具备两个基本条件:第一,公司要有足够的未指明用途的留存收益(未分配利润);第二,公司要有足够的现金。5 N+ R! _9 r! j7 E3 D3 U, a
2.股票股利形式
$ n; l: o; x' d2 Y- \ 发放股票股利的优点主要有:①企业发放股票股利可免付现金,保留下来的现金,可用于追加投资,扩大企业经营;同时减少筹资费用;②股票变现能力强,易流通,股东乐于接受;③可传递公司未来经营绩效的信号,增强经营者对公司未来的信心;④便于今后配股融通更多资金和刺激股价。% O6 y( h, B' f
股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加,而只涉及股东权益内部结构的调整,即在减少未分配利润项目金额的同时,增加公司股本额,同时还可能引起资本公积的增减变化,而股东权益总额并不改变。! |! m( E( |& N; P
发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降,每股市价有可能因此而下跌,但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变,因此每位股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。 |