货币银行学专项突破——简答题（2）

会计考友 · 发表于 2012-7-21 09:54:25

　　1．恶性通货膨胀对经济生活有什么影响?
　　2．试分析关于通货膨胀与经济增长之间关系的不同理论观点。
　　3．世界各国货币政策或采用“单目标”，或采用“多目标”，考虑的依据是什么?根据近几年的实践，你认为我国的货币政策目标应作怎样的表述?
　　4．为什么要设置货币政策中介指标?选择时需考虑哪些因素?试列举若干典型的货币政策中介指标。
　　5．试说明金融监管的基本原则。
　　6．试述社会利益论关于金融监管必要性的分析。
　　7．试分析导致金融监管失灵的原因。
　　8．简述可以用于度量金融发展程度的指标。
　　9．和发达国家相比，发展中国家的金融体制相对落后。试从金融结构角度简述发展中国家的这一特点。
　　10．试述金融自由化改革的核心内容。
　　
　　参考答案：
　　1．恶性通货膨胀对经济生活有什么影响?
　　答：当物价总水平的持续上涨超过一定界限从而形成恶性通货膨胀时，就有可能引发社会经济危机。
　　（1）恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行。在物价飞涨时，产品销售收入往往不足以补进必要的原材料；同时，地区之间上涨幅度极不均衡也是必然现象，这就会造成原有商路的破坏，流通秩序的紊乱；迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降，如果利息率的调整难以弥补由物价上涨所造成的货币债权损失，正常信用关系也会极度萎缩。恶性通货膨胀只是投机盛行的温床，而投机是经济机体的严重腐蚀剂。
　　（2）恶性通货膨胀会引起突发性的商品抢购和挤兑银行的风潮。它所造成的收入再分配和人民生活水准的急剧下降则会导致阶级冲突的加剧。这一切的后果往往是政治的动荡。
　　（3）最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身：纸币流通制度不能维持；金银贵金属会重新成为流通、支付的手段；经济不发达地区则会迅速向经济的实物化倒退。
　　2．试分析关于通货膨胀与经济增长之间关系的不同理论观点。
　　答：关于通货膨胀与经济增长之间的相互关系，从理论上看，大体有三类观点：即促进论、促退论和中性论。
　　（1）所谓促进论，就是认为通货膨胀具有正的产出效应。持这一观点的人认为，当经济长期处于有效需求不足、实际经济增长率低于潜在经济增长率的状态时，政府可以实施通货膨胀政策，用增加赤字预算、扩张投资支出、提高货币供给增长率等手段来刺激有
　　效需求，促进经济增长。
　　（2）所谓促退论，是一种认为通货膨胀会损害经济成长的理论。这种理论假说认为，持续的通货膨胀会经由降低效率的效应阻碍经济成长。具体说就是：1）通货膨胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求。而过度的资金需求会迫使金融机构加强信贷配额管理，从而削弱金融体系的运营效率。2）较长时期的通货膨胀会增加生产性投资的风险和经营成本，从而资金流向生产性部门的比重下降，流向非生产性部门的比重增加。3）通货膨胀持续一段时间后，在公众舆论的压力下，政府可能采取全面价格管制的办法，削弱经济的活力。
　　（3）所谓中性论，是一种认为通货膨胀对产出、对经济成长既无正效应也无负效应的理论。这种理论认为，由于公众预期，在一段时间内他们会对物价上涨做出合理的行为调整，因此，通货膨胀各种效应的作用就会相互抵消。
　　3．世界各国货币政策或采用“单目标”，或采用“多目标”，考虑的依据是什么?根据近几年的实践，你认为我国的货币政策目标应作怎样的表述?
　　答：在货币政策目标选择上，各国多有不同。美国联邦储备系统把经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡等作为货币政策目标，核心是就业和稳定两项；日本银行在1998年新银行法实施前，是把稳定物价、国际收支平衡和维持对资本设备的适当需求作为货币政策目标；充分就业、实际收入的合理增长率、低通货膨胀率和国际收支平衡则是英格兰银行的货币政策目标；在德国，货币当局更注重对币值和物价稳定的保护。
　　从实践来看，不同时期，各个国家的货币政策目标也有所不同。20世纪30年代以前，虽然还没有后来的宏观政策概念，但也可以讲各国中央银行货币政策的主要目标是稳定币值和汇率。到了40年代中期，凯恩斯主义的国家干预经济主张盛行以后，英、美等国相继以法律形式宣称，谋求充分就业是其货币政策的目标之一。这样，货币政策目标就由原来的单一目标转化为稳定币值和实现充分就业。自50年代起，由于普遍的、持续的通货膨胀，在各国中央银行的货币政策目标中，稳定的分量又加重了。但针对新的情况，提法有些变化，如把稳定解释为将物价上涨控制在可以接受的水平之内，等等。到了50年代后期，西方国家中经济增长理论广泛流行，许多国家为了保护自身的经济实力和国际地位，都把发展经济、促进经济增长作为货币政策目标的重点。从60年代开始，一些国家国际收支逆差的出现，使维持固定汇率发生困难。随后在70年代，伴随着两次美元危机，一些国家又将平衡国际收支作为一项货币政策目标。70年代中期之后，“滞胀”促使一些西方国家的货币政策目标先后转为以稳定货币为主。有的国家还提出了“低通货膨胀增长”或“无通货膨胀增长”的方向。另有少数国家一直以稳定为目标，德国是其中的代表。日本在实践中也一直重视稳定货币。
　　由此可见，有几项货币政策目标得到了较广泛的承认，实际上都经历了一个逐步发展的过程。而就各国中央银行在不同时期的目标选择来说，有的是明确突出一个目标，有的则明确追求几个目标。对于前者，称之为单目标；对于后者，称之为多目标。国际货币基金组织和其他国际金融组织对于货币政策的主流观点都是强调单目标的稳定币值。
　　其实，在货币政策目标的演变过程中可以看出，在不同国家，在各国家的不同时期，货币政策的目标是可变的。但从现代货币政策实践的几十年也可看出，任何国家，任何国家的任何时期，货币政策的目标无论是如何规定的，稳定币值——无论是否有明文的规定——都是其中的一个目标。如果回溯历史，从古代直至现代货币政策推行之前，围绕货币所制定的政策，也没有不涉及稳定币值的。虽都不能不涉及币值，但对币值却有不同的方针：力求保持币值的稳定；维持低通货膨胀率；对高通货膨胀率无可奈何之下把增长与就业摆在首位，等等。在非常时期，政策意向甚至就是货币贬值。所以对货币政策目标的论证不应过分机械化。根据《中华人民共和国中国人民银行法》，我国货币政策目标的规范表述为：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。显然，在“稳定”与“增长”之间，有先后之序，主次之分。
　　4．为什么要设置货币政策中介指标?选择时需考虑哪些因素?试列举若干典型的货币政策中介指标。
　　答：货币政策工具的运用到货币政策目标的实现之间有一个相当长的作用过程。在这个作用过程中有必要及时了解政策工具是否得力，估计政策目标能不能实现，这就需要借助于中介指标的设置。事实上，货币当局本身并不能直接控制和实现诸如稳定、增长这些货币政策的目标。它只能借助于货币政策工具，并通过对中介指标的调节和影响最终实现政策目标。因此，中介指标就成了货币政策作用过程中一个十分重要的中间环节。
　　中介指标的选择是否正确以及选定后能否达到预期调节效果，关系到货币政策最终目标能否实现。因此必须符合如下一些标准：（1）可控性。要求中介指标与所能适用的货币政策工具之间有密切的、稳定的和统计数量上的联系。（2）可测性。一是要求中央银行能够迅速获取有关中介指标的准确数据；二是要有较明确的定义并便于观察、分析和监测。（3）相关性。要求中介指标与货币政策的最终目标之间要有密切的、稳定的和统计数量上的联系。（4）抗干扰性。只有选取那些受干扰程度较低的中介指标，才能通过货币政策工具的操作达到最终目标。（5）与经济体制、金融体制有较好的适应性。
　　根据以上几个条件，尤其是根据前三个条件所确定的中介指标一般有利率、货币供应量、超额准备金和基础货币等。此外，有一些经济、金融开放程度高的国家及地区，是以汇率作为货币政策的中介指标。
　　5．试说明金融监管的基本原则。
　　答：由于经济、法律、历史、传统乃至体制的不同，各国在金融监管的诸多具体方面存在着不少差异。但有些一般性的基本原则却贯穿于各国金融监管的各个环节与整个过程。
　　（1）依法管理原则。这有几重含义：一是对金融机构进行监督管理，必须有法律、法规为据；二是金融机构对法律、法规所规定的监管要求必须接受，不能有例外；三是金融管理当局实施监管必须依法行事。只有依法，才能保持监管的权威性、严肃性、强制性和一贯性，才能保证监管的有效性。
　　（2）合理、适度竞争原则。竞争是市场经济条件下的一条基本规律。金融监管当局的监管重心应放在保护、维持、培育、创造一个公平、高效、适度、有序的竞争环境上：既要避免造成金融高度垄断，排斥竞争，从而丧失效率与活力，又要防止出现过度竞争、破坏性竞争，从而波及金融业的安全和稳定。
　　（3）自我约束和外部强制相结合的原则。外部强制管理再缜密严格，其作用也是相对有限的。如果管理对象不配合、不愿自我约束，而是千方百计设法逃避、应付、对抗，那么外部强制监管也难以收到预期效果。反之，如果将全部希望寄托在金融机构本身自觉自愿的自我约束上，则不可能有效地避免种种不负责任的冒险经营行为与道德风险的发生。
　　（4）安全稳定与经济效率相结合的原则。要求金融机构安全稳健地经营业务，历来都是金融监管的中心目的。为此所设置的金融法规和一系列指标体系都是着眼于金融业的安全稳健及风险防范。但金融业的发展毕竟在于满足社会经济发展的需要，追求发展就必须讲求效率。因此，金融监管不应是消极地单纯防范风险，而应是积极地把防范风险同提高金融效率这个最基本的要求协调起来。
　　此外，金融监管还应该注意如何顺应变化了的市场环境，对过时的监管内容、方式、手段等及时进行调整。进入20世纪90年代以来，金融自由化浪潮一浪高过一浪，金融衍生工具风险、金融业间的收购兼并风潮、风险的国际扩散等等，已经成为金融监管当局高度关注的问题。监管力度的松紧搭配，管理更需审慎、强化等，已经上升为基本原则的一个重要延伸部分。
　　6．试述社会利益论关于金融监管必要性的分析。
　　答：该理论认为，金融监管的基本比发点首先就是要维护社会公众的利益。而社会公众利益的高度分散化，决定了只能由国家授权的机构来履行这一职责。
　　现代的社会并不存在纯粹的市场经济。自由竞争的市场机制不仅不能完全保证资源的最优配置，有时还会造成资源浪费和社会福利的损失。按照经济学的一般原理，当某一经济主体的经济活动存在着某种外在效益时，其自我运行所追求的利益目标就有可能与社会利益目标发生冲突。这就需要代表社会利益的国家对其活动进行必要的干预，使其行为尽量符合社会公众的利益。历史经验表明，在其他条件不变的情况下，一家银行可以通过其资产负债的扩大，资产对资本比例的扩大，来增加盈利能力。这当然会使风险增大。但由于全部的风险成本并不是完全由该银行自身，而是由整个金融体系乃至整个社会经济体系来承担，这就会使该银行具有足够的动力通过增加风险来提高其盈利水平。如果不对其实施监管和必要的限制，社会公众的利益就有很大可能受到损害。同时，金融体系的公共物品特性，决定了要么在政府主导下来构建金融体系；要么以私人部门为基础构建金融体系，但政府要通过限制过度竞争的制度安排，给予私人部门适当的保护。在当前市场经济国家由私人部门构建金融体系的情况下，包含市场准入限制的金融监管，就可以起到限制金融业过度竞争和在私人金融部门中形成一定的监管利益，从而达到对金融业进行间接补贴，稳定金融体系的作用。
　　简单概括这一理论的观点，那就是：市场缺陷的存在，有必要让代表公众利益的政府在一定程度上介入经济生活，通过管制来纠正或消除市场缺陷，以达到提高社会资源配置效率、降低社会福利损失的目的。当然，管制也会带来额外的成本，可能对金融体系运行的效率产生不利影响。但该理论认为，只要监管适度，就可以在增进社会公众整体利益的同时，将管制带来的成本降到最低水平。
　　7．试分析导致金融监管失灵的原因。
　　答：有人论证，虽然政府管制可以在一定程度上纠正市场缺陷，但政府同样也会面临着失灵问题，即政府管制并不必然能够实现资源的有效配置。以监管失灵来否定金融监管的必要性，至少从实践来看是不成立的。但在推进金融监管时，不把“失灵”问题置于考虑、权衡之中也不利于监管。导致金融监管失灵的原因在于：
　　（1）监管者的经济人特性。从理论上讲，金融监管机关作为一个整体，是社会公众利益的代表者，能够在某种程度上超越具体的个人利益。但具体到单个的监管人员来说，由于他们也是经济人，也具有实现个人利益最大化的动机，一旦掌握垄断性的强制权利，很容易被某些特殊利益集团俘获，并成为他们的代言人。作为交换，监管者可以获得相当丰厚的回报。如监管者离任后可以在被监管部门获得待遇优厚的工作等。
　　（2）监管行为的非理想化。这主要表现为，尽管监管者主观上想尽力通过监管最大限度地弥补市场缺陷，但由于受到各种客观因素的制约，却不一定能够达到理想化的目标。制约监管效果的客观因素如下：
　　——由于监管者对客观规律的认识具有局限性；
　　——监管者面临着信息不完备问题：被监管者对自己所经营的业务拥有完整的信息，而监管者除了法律所要求披露的信息之外，并不能准确、及时、全面地掌握被监管者的信息；
　　——监管当局对是否采取措施和采取何种措施，以及从采取措施到产生效果，都可能产生监管时滞。
　　（3）作为监管制度的制定和实施者，金融监管机关处于独特的地位，它们几乎不受来自于市场的竞争和约束，也就没有改进监管效率的压力和动机。这必然会导致监管的低效率。而且，金融监管机关具有政府部门的科室结构，其运作机制和一般的政府部门也无大区别，极易导致监管的官僚主义行为。
　　8．简述可以用于度量金融发展程度的指标。
　　答：可以用于度量金融发展程度的，一是金融结构状态的数量指标；二是金融发展状态与经济增长的相互关系指标。
　　第一，金融内部结构指标：
　　（1）主要金融资产如短期债券、长期债券和股票等占全部金融资产的比重；
　　（2）金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比率，该比率是用以衡量金融机构化程度的尺度；
　　（3）在非金融机构发行的主要金融工具中，由金融机构持有的份额，该比率是用以进一步衡量金融机构化程度的；
　　（4）主要金融机构如中央银行、商业银行、储蓄机构及保险组织的相对规模；
　　（5）各类金融机构的资产分别占全部金融机构总资产的比率，该比率称为“分层比率”，用以衡量金融机构间的相关程度；
　　（6）主要非金融部门的内源融资（如公司本身的资本积累）和外源融资（主要指通过金融渠道的资本融入）的对比；
　　（7）在外部融资方面，国内部门（主要是国内金融机构）和外国贷款人在各类债券和股票中的相对规模，等等。
　　第二，金融发展与经济增长的相互关系指标：
　　（1）金融相关率：是指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值。金融资产包括：非金融部门发行的金融工具（股票、债券及各种信贷凭证）；金融部门，即中央银行、存款银行、清算机构、保险组织和二级金融交易中介发行的金融工具（通货与活期存款、居民储蓄、保险单等）和国外部门的金融工具等。经济活动总量，在实际统计时，常常用国民生产总值或国内生产总值来表示。
　　（2）货币化率：是指一国通过货币进行交换的商品与服务的值占国民生产总值的比重。这个比重越高，说明一国的货币化程度越高。随着商品经济的发展，使用货币作为商品与服务交换媒介的范围越来越广。对于这种现象，通常就叫做社会货币化程度的不断提高。
　　9．和发达国家相比，发展中国家的金融体制相对落后。试从金融结构角度简述发展中国家的这一特点。
　　答：从金融机构角度?考察，发展中国家的金融体制具有如下特点：
　　（1）发展中国家的金融工具形式单一，规模有限。而发达国家的金融工具多种多样，规模庞大。
　　（2）发展中国家的金融体系存在着明显的“二元结构”：一是以大城市和经济发达地区为中心的以现代大银行为代表的现代部门；二是以落后的农村为中心的由钱庄、当铺、合会为代表的传统部门。
　　（3）发展中国家金融机构单一，商业银行在金融活动中居于绝对的主导地位，非银行金融机构则不发达；金融机构的专业化程度低，金融效率低。而发达国家的金融机构体系却功能全面。
　　（4）发展中国家的直接融资市场极其落后，并且主要是作为政府融资的工具而存在；企业的资金来源主要靠自我积累和银行贷款。
　　（5）由于发展中国家实行严格的管制，致使金融资产价格严重扭曲，无法反映资源的相对稀缺性。具体表现是压低实际利率，高估本国货币的币值。
　　 10．试述金融自由化改革的核心内容。
　　答：金融压抑政策所带来的金融萎缩严重制约了发展中国家的经济增长，使得发展中国家陷入金融萎缩和经济萎缩的恶性循环，必须通过金融自由化政策来促进金融部门自身的发展，进而促进经济增长。
　　金融自由化改革的核心内容主要有以下几方面：
　　（1）放松利率管制；
　　（2）缩小指导性信贷计划实施范围；
　　（3）减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争；
　　（4）发行直接融资工具，活跃证券市场；
　　（5）放松对汇率和资本流动的限制，等等。

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