五、收益额与折现率口径一致问题
) s2 P4 Z, K0 l7 Y( z2 l; F' x% K 企业价值
3 b* z5 ~ }1 _8 d 对应的收益额, @: a* Q$ |9 l: O( [0 ^( k
折现率
; V0 ^( ]; a# [! q' p. t) z6 A 种 类" P8 q/ E1 J3 x' _ h7 U! S
公 式
+ h; ~5 A3 b. A, v2 \! S 折现率种类+ m+ W6 f% G r) a e) L" C- `( }+ ]
计算方法
# L% E3 _! u: p 股东全部权益价值& h; a4 b* g$ \5 k @# D
净资产价值或所有者权益价值5 e& Y. u5 I' x* S4 s3 X
净利润或净现金流量（股权自由现金流量）/ N8 `9 ~: D- N; `3 S- C9 B
权益资金的折现率
6 U6 X0 G! d! F 累加法公式10－9和资本资产定价模型公式10－10" D$ m5 u* d: J: |9 v
企业投资资本价值
+ [& P) K% Z$ d) l" {' `$ E , B A7 U) h( A+ d. f+ G7 S
$ M2 P8 O3 \" ~( G/ X 所有者权益＋长期负债+ }+ u* ?: B6 o
净利润或净现金流量＋扣税后的长期负债利息（长期负债利息*（1－所得税税率）） x$ J. Y# i, z7 i: p( D
权益资金和长期负债资金的综合折现率 ], c; [ M0 m/ z. \
加权平均资本成本模型公式10－12& O# M: ^5 V5 V* p
企业整体价值: U8 r% ~6 x! n1 c9 z) D& e
所有者权益价值和付息债务之和
; D3 A/ f1 ?! i7 L0 t 净利润或净现金流量＋扣税后全部利息（全部利息*（1－所得税税率））
% ]* P9 S# ?' x 权益资金和全部负债资金的综合折现率
3 r$ Y7 [/ _! g; \3 U0 D: J/ @& S. D 加权平均资本成本模型公式10－11 |
发表于 2012-2-22 22:16:25
