2011年《资产评估》预习：版权评估(3)

会计考友

　第七节　商誉的评估
一、商誉及其特点
. s% ?* h7 H% y5 l- W+ C) \; p' I　　(一)定义
; [5 F  \4 J2 m' Q　　商誉通常是指企业在一定条件下，能获取高于正常投资报酬率的收益所形成的价值。一般与同行业企业比较，可获得超额利润。
5 ^- A  I4 X6 p0 Q/ d( o: J2 q　　(二)商誉的特点：
. R% k2 Y0 f! h; ?9 x1 o6 Z　　1.商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售。
　　2.商誉是多项因素作用形成的结果，包括地理位置的优势、经营效率高、管理基础好、生产历史悠久、人员素质高等多种原因，但形成商誉的个别因素，不能以任何方法单独计价。
　　3.商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。
$ A' g& `9 U# ?) @/ S- o9 q　　4.商誉是企业长期积累起来的一项价值。
　　二、商誉评估的方法
　　(一)割差法
　　商誉的评估值=企业整体资产评估值-企业可确指的各单项资产评估值之和(7-21)
8 Y/ O6 m. o( O8 ~5 c2 `  C  l　　(1)割差法的理论依据
　　企业价值与企业净资产价值是两个不同的概念。如果有两个企业，净资产价值大体相当，但由于经营业绩悬殊，预期收益悬殊，其企业价值自然悬殊。构成企业价值的净资产，包括有形资产和可确指的无形资产，由于其可以独立存在和转让，其评估价值在不同企业中趋同。但它们由于不同的组合，不同的使用情况和管理，使之运行效果不同，导致其组合的企业价值不同。使各类资产组合后产生的超过各项单项可确指资产价值之和的价值，即为商誉。
4 V8 U: [4 ~% d* m- M6 W　　(2)企业整体资产评估值计算
　　①通过预测企业未来预期收益并进行折现或资本化获取;
　　②也可以按价值比率法确定企业价值，比如市盈率法。
　　【7-7】某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，预测其未来5年的净利润分别是13万元、14万元、11万元、12万元和15万元，并假定从第6年开始，以后各年净利润均为15万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和本金化率均为10%。并且，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估之和(包括有形资产和可确指的无形资产)为90万元，试确定该企业商誉评估值。
% \  d$ T5 t( q) [　　首先，采用收益法确定该企业整体评估值。
  \3 h% c: e2 p3 t. v5 E　　企业整体评估值
* U2 R, M, X. p& i　　=13×0.9091+14×0.8264+11×0.7513+12×0.6830+15×0.6209+15÷10%×0.6209
9 c6 D- O/ k& z4 I　　=49.1617+93.135=142.2967(万元)。
　　因为该企业各单项资产评估值之和为90万元，由此可以确定商誉评估值。即
. ?" o  ~# ]# J% b: a　　商誉的价值=142.2967-90=52.2967(万元)。