第六节、假设开发法在房地产评估中的应用% [6 i4 D; N/ J
一、假设开发法的基本思路# G2 w; Z7 ?3 y9 |- v/ y
假设开发法是将被估房地产开发后的预期价值,扣除正常投入费用、正常税金及合理利润后,依据该剩余值测算被估房地产价值的方法。该方法主要用于待开发土地价值的评估。0 N9 u5 u6 C4 P& V( J
(预期价值可以通过市场法或收益法得到)
0 Y: O$ \3 n. z 实际评估工作中,常用的一个具体计算公式为:4 N5 [: x6 _9 Y) u- Y [: K% _
地价=预期楼价-建筑费-专业费用-销售费用-利息-税费-利润(5-25)
7 D- A5 l) k d# A& R7 R( p+ Z" r 二、适用范围
$ w( |6 j6 v7 k5 M- ` 1.待开发土地的评估。
3 f# R1 `5 u: U; e/ k 2.将生地开发成熟地的土地评估。( H4 `. `; ]+ \9 v6 N2 q
3.待拆迁改造的再开发地产的评估。这时的建筑费还包含拆迁费用。/ y7 k3 N1 w1 k3 q9 l
三、假设开发法评估的程序。
7 Z8 Z0 h8 B, J% `: g 不熟悉房地产开发业务和财务核算的同学需要好好学习教材。1 @# J( | ?1 M% c7 `6 y
(一)调查房地产的基本情况
# } Q ?8 `) X( [ (二)确定被估房地产的最佳开发利用方式; V; S; B0 @. q4 |. e b- l* x
(三)预测房地产售价
, p3 T, B, O# T 1.对于出售的房产——市场法9 E! o$ F4 n$ v+ ]' F; _ F
采用市场比较法确定开发完成后的房地产总价。) C8 s- D: u' u6 p- L2 d2 Y
2.对于出租的房地产,如写字楼等——收益法! H9 F# u4 ^6 L/ g5 o# B
(1)先用市场法,确定所开发房地产出租的净收益;
, M& x# p% y! R- V (2)再采用收益法将所有的净收益折现得到房地产的总价。0 \7 k4 H, |# @ f2 E& Y& g
(四)估算各项成本费用
& ^5 M: n' v, J$ N m 1.估算开发建筑成本费用—建筑费
; k3 [" ~0 s. Y 2.估算专业费用
5 W3 p7 G2 p7 x- Q1 D 指测量、设计等专业技术费用,该费用通常可以按建筑费的一定比例计算,即:1 w& F$ }# o R+ @: p
专业费用=建筑费×i(i为一定的百分率)
, W, O3 \# S( d9 n5 g9 c3 i, R, ~ 3.确定开建设工期,估算预付资本利息
" A. u; J& b, d* ?, t" H+ E (1)利息的计算采用复利,而不用单利/ J/ k# h6 p0 u3 w
(2)预付地价款的利息( b2 R+ v+ C* h' y3 ?) x: W- z
已经全部预付的地价款×【(1+利率)开发建设期-1】" c4 E. S. e% N2 o: M
(3)建筑开发费和专业费的利息; H4 ?+ |- D* N% F0 [
①分清期初一次性投入、均匀投入、分段均匀投入;# u0 A/ v* N# D; `9 h+ z4 L
②期初一次性投入:全期计息;
& s; n" ]0 Q W* D. g ③均匀投入:计息期为开发期的一半;$ j+ L+ p v6 o, p% a5 @8 a2 O, N
④分段均匀投入(例如:第一年投入30%,第二年投入70%):计息期为各段时间一半附加剩余占用期间;9 m2 a+ J" W1 T X
⑤建设竣工以后的空置及销售期内应该按照全额全期计算利息。& c3 ^* y' w W3 U* ]3 d; y
4.估算税金( G$ x6 t7 n/ z8 ^; y4 O5 u
一般按照房地产总价的一定比例计算。6 f. Y; ?! H! ]6 V
5.估算开发完成后的房地产租售费用(即销售费用)
8 u( Z7 V' `* D, O% M 一般按照房地产总价或租金的一定比例计算。
" }+ p% G9 v u f: [ ?: g7 ~- u! s (五)确定开发商的合理利润
1 j' h- R, p: n! a0 } 投资回报利润率的计算基数一般为地价、开发费和专业费三项。
$ h0 l* {- s. } m7 H! ] (六)估算待估对象价值7 O8 h# U, \, k4 { i4 Z$ y8 F, \
注意待估对象所对应的时点。 |