财务会计 讲义：财务预测与决策(7)

会计考友

　第三节 筹资决策分析
        一、权益资金筹集与债务资金筹集
        　　1.筹资渠道：
        　　包括国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人单位资金、居民个人资金、企业内部留存收益和外商资金。
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        　　主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁等形式。
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        　　可以分为权益资金的筹集和负债资金的筹集。
        　　(一)权益资金筹集
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, q+ [' M5 C/ ]% X3 ^        　　(1)发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。
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, L" j2 Q0 Y6 Z& I: g        　　(3)增加公司的举债能力，提高公司的信誉。公司发行股票并成功上市，其在市场上的地位会因此而提高。普通股作为公司最基本的资本来源，反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，提高公司的信用价值，有效地增加公司的举债能力。
        　　(4)站在投资者角度，普通股的预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。
        　　(二)长期负债筹资
        　　1.负债筹资的特点：
        　　筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息;负债的筹资成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。
. q% j3 S; e. `7 P        　　2.按照所筹资金可使用时间的长短，负债筹资可分为长期负债筹资和短期负债筹资两类。长期负债筹资主要有长期借款和长期债券两种方式。
- }/ l+ M2 O/ J; k3 Y& A' Z- S        　　3.长期借款筹资方式
        　　长期借款筹资的特点是：筹资速度快;借款成本较低借款弹性较大。其缺点是：偿债风险较大;限制性条款较多;筹资数量有限等。
( i  m6 D. {& j* J8 Q. l5 ~4 c        　　(三)短期负债筹资
* f7 y+ S8 O5 J) |5 M        　　短期负债筹资的优点：筹资速度快，容易取得;筹资的成本较低;资金使用较灵活，筹资富有弹性。
$ D) ~6 D- S# L. X8 ?2 M        　　但由于企业应在短期内拿出足够的资金来偿还债务，如果届时现金流量安排不当，企业就会陷入财务危机，因此，短期筹资的筹资风险较高。
* [1 i0 h/ R) `        　　商业信用和短期借款是短期负债筹资的两种主要形式。