二、收益法应用中各项参数指标的确定
0 p4 N; Y& Z, t' R+ _7 b (一)无形资产超额收益的确定( e2 o$ j0 b" V+ X3 a/ P/ d* ^
1.直接评估法
4 R$ {8 h; p2 x+ d# Y2 d3 Z 通过未使用无形资产与使用有形资产的前后收益情况对比分析,确定无形资产带来的收益额。分为收入增长型和成本费用节约型(教材P263)6 n1 N( {! k+ I% O1 x: E: o
①收入增长型
& l$ a# y& V2 g% l' O6 _7 @8 l 收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程,能够使得产品的销售收入大幅度增大。增大的原因在于:
( l) x8 F: a$ Q" `9 a5 _ Ⅰ、产品能够以高出同类产品的价格销售;" L' J4 u2 y9 I
在销售量不变,单位成本不变的情况下,形成的超额收益可以参考下式计算:
& p! v8 k3 l+ V4 A R% C9 J R=(P2-P1)Q(1-T)% K# R9 p8 m) W$ h4 _9 f
R-超额收益;
5 x: G7 k3 s1 J- m! ]' W P2-使用被评估无形资产后单位产品的价格;3 y: Y, i. F2 \' E2 J
P1-未使用被评估无形资产前单位产品的价格;
2 g, _- `/ J- O- @+ ^ Q-产品销售量;, {& ?& D5 Z: n
T-所得税税率。
( J: ] o+ p# n Ⅱ、生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下,销售数量大幅度增加,市场占有率扩大,从而获得超额收益。 (公式略)3 o. y( q' ~6 w0 {, }0 ?
②费用节约型无形资产
+ X. W$ r$ z9 {- c2 t 假设销售量不变,价格不变时,可以参考下列计算为投资者带来的超额收益
! f# e3 e! h! L, e R=(C1-C2)Q(1-T)
3 w3 {5 G4 k$ R4 ~5 n2 H$ x R-超额收益;0 G2 ~+ u* z! w$ N1 u2 n
C1-未使用被评估无形资产的产品的单位成本;
8 M6 D" [/ ^8 _' e% {% z C2-使用被评估无形资产后产品的单位成本;
) E b3 u% y# T$ q7 e Q-产品销售量(此处假设销售量不变);. u; n5 h3 `) K" q! q# C
T-所得税税率。
* w3 { e* w* i' `8 C" E. P: i; X 总之,超额收益是无形资产使用前后增加的现金流。 |