第三节 金融衍生品市场及其工具; A J. r1 \# E# O$ v0 U; }
一、金融衍生品市场概述
5 ~. c$ R( B3 b4 c6 [$ w9 ` (一)金融衍生品的概念与特征
/ n, [+ M# i3 `( h9 Y1 Z$ ]$ j, q 1.金融衍生品又称金融衍生工具,是从原生性金融工具(股票、债券、存单、货币等)派生出来的金融工具,其价值依赖于基础标的资产。金融衍生品在形式上表现为一系列的合约,合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。% j/ m! y4 M* v1 I( e, Y
2.目前较为普遍的金融衍生品合约有:金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。
7 t9 e1 X/ @- O' g0 P) H- K 3.与传统金融工具相比,金融衍生品有以下特征:
% {& T% Y: A0 G' K (1)杠杆比例高。
' b! G/ z4 a; X5 N& r+ d6 q (2)定价复杂。
* S2 `& C: R+ y5 _ (3)高风险性。
1 `: t+ z9 l3 m3 f* W% l+ p (4)全球化程度高。
- k) V1 I. v, D0 y6 x (二)金融衍生品市场的交易机制
$ S$ \0 O( W4 B: e 金融衍生品市场上主要的交易形式有场内交易和场外交易两种。
' Y/ m3 q4 k1 Z 场内交易是在有组织的交易所内进行的交易。投资申请者需申请为交易所会员才能进行交易。
. D) M' Z* U/ `. |7 e4 o 场外交易也称OTC,没有固定的场所,交易者和委托人通过电话和网络进行联系和交易。' B. m( {6 q$ w" ^% r
根据交易目的的不同,金融衍生品市场上的交易主体分为四类:套期保值者、投机者、套利者和经纪人。 |