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[中级经济师] 2011年中级经济师考试商业实务第十四章预习笔记3

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发表于 2012-2-23 11:12:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
第四节 商品流通企业股利分配0 s% v9 E: a9 y# f
        一、利润分配概述* \! m6 j. j0 @5 @- K. P
        (一)利润分配的顺序7 q  j5 s! @8 R2 \. V
        根据《公司法》等的规定,企业当年实现的净利润,一般应当按照如下顺序来分配:
' F0 n/ j/ j" `2 }) ?1 [/ S! n        1.提取法定公积金# H+ C7 ~3 T- ~$ `8 [. _
        比例:公司制企业的法定公积金按照税后利润的10%的比例提取(非公司制企业也可按照超过10%的比例提取)。计算基数时,不应包括企业年初未分配利润。
8 u6 E! Z- W" A/ I& c7 c) @        法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上时,可以不再提取法定公积金。
& i+ y+ x/ V+ c! K% }1 z. W        法定公积金不足以弥补以前年度亏损的,在提取法定公积金之前,应当先用当年利润弥补亏损。
( m- }$ w* E# Y/ A/ X* w1 m( r/ H2 D        2.提取任意公积金' @$ A) Z( [$ {+ Y- j
        提完法定公积金之后,如果公司同意,经股东会或者股东大会决议,还可以从税后利润中提取任意公积金。非公司制企业经类似权力机构批准也可提取任意盈余公积。
/ K- D" _7 J# {# z, O" G- u! e  i/ I        3.向投资者分配利润或股利& g( E1 ~; P/ O
        公司弥补亏损,提取公积金之后,剩下的税后利润,有限责任公司股东按照实缴的出资比例分取红利,但是,全体股东约定不按照出资比例分取红利的除外;股份有限公司按照股东持有的股份比例分配,但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。
. X, X4 d: F8 \% M1 @/ N5 \        (二)股利支付程序" m8 G3 k3 o4 Q& b0 H0 Q
        股利宣告日、股权登记日、股利支付日。
3 O1 \: ?4 s4 J! N. M' ]3 i        1.股利宣告日:董事会将股利支付情况予以公告的日期。$ K, t) J5 T' a
        2.股权登记日:有权领取股利的股东有资格登记截止日期。! f9 A7 O+ R) j0 ]
        3.股利支付日:发放股利的时间。
* ~7 o* @: @* H7 N% X        【2010-07-20】刊登2009年度利润分配实施公告7 s7 l, \5 s% e* K" [2 u4 Y7 Y4 U
        大同煤业2009年度利润分配实施公告1 U1 U3 L  |# g7 ]  U
        大同煤业股份有限公司实施2009年度利润分配方案为:每10股派5.30元(含税)。扣税后每10股派发现金红利3.77元。' ]$ F7 w4 h* h# {
        股权登记日:2010年7月23日9 V# d2 ?. h8 _( d5 W7 ~" a* \4 o3 i
        现金红利发放日:2010年7月30日
4 M) s, d0 N$ K' o6 }( W        (三)股利支付方式
! n4 b0 Y% R: ?1 A0 ~( E* _        1.现金股利
# o( m. f0 {5 G7 ^. ]. p+ f        股利支付的主要方式。
. o9 n9 a" {8 N! ]) s/ c- H7 g" s, \        这种方法可以使大多数投资者得到现金,显得实惠。但是增加了公司的现金流出量,增加了企业的支付压力,在特殊情况下,有悖于留存现金用于企业投资与发展的初衷。因此,采用现金股利时,企业应当具备两个条件:第一,企业要有足够的未分配利润;第二,企业要有足够的现金。
/ ]  ~5 k  `, x1 H        2.股票股利
0 e/ z5 v8 n1 _' D% x1 L        发放股票。* q! X  c: R# n  A
        优点:免付现金,将现金用来追加投资,发展业务;股票变现能力强,易流通,股东也乐于接受,也是股东获得原始股的好机会。; t6 F$ v5 G6 t; z
        股票股利是一种比较特殊的股利形式,不会导致资金流出,只是导致公司内部的股东权益结构发生变动。
  p: i/ S+ V+ D! H        由于股票总数增加了,因此,可能会摊薄每股利润,导致股价下降。但股东价值总额并没有变化。原本20元,共有10股;如果10股送10股的话,那么,现在变成了10元,但是你手中持有的股数变成了20股,所以总数还是200元,没有变化。
$ l) F3 p6 t7 u, s' L, `        二、股利分配政策  q) _0 j0 ~5 u5 g
        (一)剩余股利政策
0 Z. G* Z* r/ i. J7 C        首先考虑投资机会,将净利润用于增加投资者权益(增加资本或公积金),只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构时,才将剩余的钱向投资者分配。, @6 a& C' X; o$ `- R& b1 r, B  w% |
        (二)固定股利政策1 H! c% V, J5 G
        较长时间内分期支付固定的股利额,不随企业经营状况的变化而变化。除非企业预期未来收益将会有显著地、不可逆转的增长而提高股利发放额。
' a! J6 ^8 B) I$ O' o( a" u& t        采用这种方式的公司,大都是属于收益比较稳定的或正处于成长期的公司。
2 U+ T, U2 _5 x- N9 S0 r; n        优点:
: m8 r! S0 |) q+ k: @3 d/ ?" p1 B        1.树立良好的形象,有利于股价稳定,增加投资者对公司的信心;
1 \4 v7 H1 A. g2 ]        2.有利于投资者安排收入与支出,特别是对那些对股利有很强依赖性的股东更是如此。
; g( x, x8 U  w/ Q) Y- Y        缺点:股利与企业盈利能力脱节,尤其是当企业盈利能力下降时,如果仍然支付较高的股利,容易引起公司资金短缺,导致财务状况恶化。
* @, q, b0 G3 j9 f: i" Y        (三)固定股利支付率政策$ Q: d4 v1 G; N7 \9 ]$ K. v
        每年按固定的股利支付率从净利润中支付股利。因此,股利和净利润存在一定的关系,随着净利润的变动而变动。缺点:股利波动,给外界造成公司经营不稳定的印象,不利于股票价格的稳定与上涨。
5 Y  J; L' R* f! d2 {3 c6 k! U        (四)正常股利加额外股利政策# q% i2 }% p- E" `1 O& r- u- U$ L
        每年按固定的数额向股东支付正常股利,当企业年景好的时候,盈利有较大幅度增加时,再根据实际需要,向股东发放一些额外股利。$ C2 }0 l" ?0 j) ]/ y
        优点:具有较大的灵活性,可给企业较大的弹性。这种方法平常股利的数额相对较低,因此给企业留存一定的投资的灵活性。当企业盈利较低时,不会带来财务压力;当企业盈利较好时,又可以多发放股利,带动股价上扬。因此,在企业的净利润与现金流量不够稳定时,采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。
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