2011年中级经济师《中级金融》复习要点：收益率形式

会计考友

　　实际收益率（熟悉）
　　中级经济师金融实际收益率，即卖出信用工具时金融工具的票面收益及资本损益与买入价格的比。公式为：
　　r=[(Pt-P0)/T+C]/P0
　　Pt为债券卖出的价格
5 j+ V7 \9 H( v( s6 A( Z8 ^　　例：某债券面值100元，年息8元，名义收益率为8%；如该债券某日市价为95元，则当期收益率为8/95*100%=8.42%；若市价为105元，则当期收益率为8/105*100%=7.62%
. ]7 G$ @$ Y( W7 e　　若某人在第一年年末以95元价格买入10年期债券，如果他能保存到期，则到期收益率为：[8+（100-95）/9]/95*100%=9%.
8 T  {2 z: C- L3 c3 m3 }　　如某人在第一年年末以105价格买入10年期债券，如果他能保存到期，则到期收益率为：[8+（100-105）/9]/105*100%=7.09%
, b" `; G' P- e; e; p9 h　　本期收益率（掌握概念、计算）
　　1、本期收益率，也称当期收益率，即信用工具票面收益与其市场价格的比率。
　　2、本期收益率的计算
　　r=C/P
/ d: g; H, x  p) m　　r为本期名义收益率，C为票面收益（年利率），P为市场价格。
　　例：某债券面值100元，年息8元，名义收益率为8%；如该债券某日市价为95元，则本期收益率=100*8%/95*100%=8.42%
　　[历年真题]
　　2007单选：1、某债券面值100元，每年按5元利息，10年后到期还本，当年市场利率为4%，则其名义收益率是（ C ）。
　　A.2%
; p# z+ J/ b5 I+ k* V　　B.4%
　　C.5%
& I, g$ }) a6 D2 H  z+ z5 v　　D.6%
　　解析：名义收益率就是票面收益率，按照5元的利息收入除面值，就是C.
　　2008单选：某债券面值100元，每年按5元付息，10年还本，则其名义收益率是（　C　）。
/ n  L* \5 P+ e1 T　　A.2%
3 n( G) i' y8 v  N　　B.4%
; ~3 S: O4 s& f- \* _. G) C　　C.5%
( f$ y) ^7 o2 b1 L4 B　　D.10%
' |1 [6 B! n# z# z　　2008单选：设P为债券价格，F为面值，r为到期收益率，n是债券期限。如果按年复利计算，零息债券到期收益率的计算公式为（　B　）。
　　A、r=（P/F）1/n-1
: k0 _, d2 Z2 l/ W4 \　　B、 r=（F/P）1/n-1
, s, |* H5 K8 J  T* S; [( O* a  E2 ^　　C、r=[（P/F）-1]1/n
7 r& S- _4 W: \: P2 k　　D、 r=[（ F/P）-1]1/n