我国中级经济师考试的债券市场
, O; a) l9 R3 p* p+ Z; @ (一)债券市场
) R; g: c* {: z S. m& q 首先从国债市场产生并发展起来。1981年恢复国债发行。
6 N/ {- L: Q; \; ], T$ ^% k1 F 金融债券始于20世纪80年代,1985年工行、农行发行金融债;1988年部分非银行金融机构开始发行金融债券;1994年政策性银行成立,金融债券的发行主体集中为政策性银行,以国开行为主。' _& {, g! p! H" r+ x, M e( R
2002年9月4日,人行将未到期的正回购品种转换为期限相同的央行票据——即中央银行发行的短期债券;2003年4月人行首次直接发行央行票据。
: i" m+ J" X( q5 q4 v) m( A# A C 20世纪80年代中期开始发行企业债券,1993年《企业债券管理条例》规范企业债券的发行;1996年后非大型国有企业开始发行企业债;2005年企业可以在银行间债券市场发行短期融资债券。
( [7 {5 O! E; F0 ~/ p 目前我国债券市场是分割的,分为:交易所债券市场、银行间债券市场和银行柜台交易市场。这种分割的状态影响了债券市场的发展。
9 q& i# ]& I" M" c (二)股票市场
) u0 H4 B7 C9 {. @! q- `2 r 我国上市公司股票按发行范围可分为:A股、B股、H股和F股。; J d$ Z! `9 U, @
(1)A股股票是指已在或获准在上海证券交易所、深圳证券交易所流通的且以人民币为计价币种的股票。
$ ?7 p. P* |' @: x! Z (2)B股股票是以人民币为面值、以外币为认购和交易币种、在上海和深圳证券交易所上市交易的普通股票。2000年2月,中国证监会开始允许境内持有外汇账户的企业和个人投资B股。
2 P5 u0 M* T" T& t( G6 s p$ L4 c* O( d (3)H股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港上市的普通股票。, o% u" h/ C5 m. M& z2 D
(4)F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。
& D; g1 ]: L! ?3 I7 S& z- C- b 在我国上市公司的股份按投资主体可以分为国有股、法人股和社会公众股。6 w/ D- d" g$ G5 j) s
1990年12月上海证券交易所成立,1991年7月深圳证券交易所成立。第一家上市公司1984年上海飞跃音响。9 ^) \$ F$ ?% I3 ^
我国股票市场包括:主板市场、中小企业板市场、创业板市场。
! r* `$ ]& j, u5 n3 s0 q# C 2004年5月,证监会批准深圳证券交易所设立中小企业板市场,与主板市场比除上市公司规模外差别不大。3 P% T; r7 o4 u( M! U
2007年8月22日《创业板发行上市管理办法》正式获国务院批准。
( B) o6 S) y N 2001年7月16日正式开办“代办股份转让系统”——退市公司的社会公众股提供代办转让股份的场所。
7 t/ O9 V) \. B% L4 _ (三)投资基金市场' F$ b5 w( t& Y2 W4 A
1997年11月颁布《证券投资基金管理暂行办法》。证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。我国投资基金市场发展可大致分三个阶段:: f$ q0 B+ O5 I, S
第一阶段,1992-1997人行主管阶段,上市基金25只。
( U Y5 u8 N/ s7 X5 t: d 第二阶段,1997-2004证监会主管阶段,2001年开始发行开放式基金,2002年外资参股基金。基金品种呈现多样化:平衡型、成长型、优化指数型、指标股票成长型、稳健型、成长价值复合型等等。7 J2 H0 j) N m3 ]) j
第三阶段,2004至今,《证券投资基金法》正式实施。+ J' ~$ v! [6 J& s
2006年9月8日,中国金融期货交易所在上海成立。7 d2 N1 ?' o6 J7 _; [, F" ^
2007年期货交易量超过30万亿,仅占世界期货交易总额的0.01%.% |9 m5 E! I+ A. z
2010年4月16日,股指期货开始上市。 |