2012年《中级公路运输》预习辅导：第六章(2)2

会计考友

　　2.经济评价指标(3个)
1 @  r) y- K, Z+ V2 G/ `        　　(1)投资回收期(Pt，Pt’)
* |+ M$ d4 F3 H' f5 A, w+ h        　　投资回收期是以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，是反映项目财务上投资回收能力的重要指标。
8 `: y& h0 h; H+ N+ g        　　静态投资回收期：
5 e/ U( g7 M! n+ k8 Y3 d9 g8 K        　　CI为现金流入量，CO为现金流出量，(CI-CO)t表示第t年的净现金流量。
        　　根据累计净现金流量求得静态投资回收期为：
% _  t0 n/ ~& i# W       
& Z2 _6 C4 U  K0 o        　　动态投资回收期：
, g+ t4 W3 G2 v+ c# E% Z       
* b5 ]7 Y) ~/ ~$ L7 Q1 p  ?        　　(2)净现值与净现值率(NPV，NPVR)
        　　净现值：
0 B, h, O/ e0 @/ l% `3 A" E0 N       
        　　n为经济评价计算期，等于建设期加上计算运营期。
7 E8 l- h/ i) r( Z$ e. P) d        　　当NPV ≥0时项目可接受。
! e( Q$ A( y3 m3 V( ]- m        　　净现值的优点是：
        　　→考虑了资金的时间价值并全面计算了项目整个寿命周期的经济状况;
& j+ q8 h' T8 T2 q& P        　　→直接以货币额表示项目的净收益，经济意义明确直观。
3 ~; c4 p# p4 a! q1 c        　　两点问题：
        　　→必须事先确定一个符合经济现实的折现率;
( `& R  a+ q& }9 [- F        　　→由于投资越大，收益越大，因此净现值会引导人们接受较大投资的项目。
" f3 o/ r1 \' u0 k; c8 p+ c        　　净现值率：
3 h" p1 G. f' X) W- m       
+ l1 C& H; f8 O  \8 U# e        　　Ip表示总投资现值。
6 U2 n. Y, k0 V" q        　　(3)内部收益率(IRR)
: L8 P2 h4 C; U$ |) T3 d        　　内部收益率：它是项目在计算期内现金流量的净现值等于零的折现率。
       
1 E5 Z* r5 U1 {5 E; ?        　　实际中很难直接计算IRR，因此多利用净现值和内部收益率的关系(即利用NPV随折现率i的增大而减小的变化规律)，通过试算确定。